困擾英國債券市場一年多的一個異常現象——收益率曲線倒掛於週一結束，英國10年期債券收益率回升至兩年期債券上方。

此舉使得英國的收益率曲線恢復至人們所認爲的正常狀態，並表明投資者正在爲緊縮貨幣政策時代的結束定價，英國央行實行的緊縮貨幣政策扭曲了利率市場，並引發了市場對英國增長前景的擔憂。

對於長期債券來說，債券投資者通常要求更高的回報或收益率，因爲將資金鎖定在更長的時間裏帶來了更大的不確定性。但隨著全球短期利率飆升，這種關係在主要市場上破裂了。

隨著市場預期英國央行最早將在8月份開始降息，英國收益率曲線開始恢復正常，爲2023年5月以來首次。瑞銀集團的策略師預計，它將繼續保持陡峭。

瑞銀集團策略師Emmanouil Karimalis表示，“我們預計英國央行將在8月份降息，這應該會提供一些支持。英國通脹、勞動力市場和英國央行的貨幣政策立場是英國債券市場的主要驅動因素。”

從歷史上看，收益率曲線倒掛通常預示著經濟衰退，也是大幅降息的前兆。但與以往的寬鬆週期不同的是，英國央行這次並不是爲了應對嚴重的經濟衰退。相反，隨著通脹率回落至2%的目標，官員們希望將利率從16年來的高點下調。

市場預計，英國央行最早將在8月降息，交易員預計，到今年年底，英國央行將再降息25個基點。

英國債券市場的這一變動正值英國即將舉行首相大選，人們普遍預計工黨將大獲全勝。它還可能重新引發一場關於收益率曲線預測英國和其他國家經濟衰退能力的辯論。

儘管去年年底，英國經濟確實進入了技術性衰退，即連續兩個季度的GDP收縮，但幅度並不大，且英國經濟在此之後迅速反彈。

英國的收益率曲線倒掛是美國國債主導的全球重新定價的一部分，目前美國的收益率曲線仍處倒掛狀態，但其也正慢慢恢復正常。