【中信建投:借券操作表明央行認爲目前的利率水平明顯過低】7月

【中信建投:借券操作表明央行認爲目前的利率水平明顯過低】7月2日訊,中信建投研報表示,半年末,市場擔憂的理財回表、存單發行量增加等因素落空,長端國債利率大幅下行。在此背景下,央行於7月1日開展國債借入操作,是前期多次喊話的延續,表明央行認爲目前的利率水平明顯過低。據統計,前期央行喊話對利率有明顯的抬升作用,平均上行週期約2天左右,上行幅度2-3BP左右。展望未來,對利率的判斷離不開海內外、經濟發展與金融風險兩大平衡與博弈。海外方面,人民幣匯率貶值至7.3左右的敏感位置,中美利差也擴大至近-270BP,引發央行關注。長端利率二季度末已經搶跑定價貨幣寬鬆與降息,進一步下行動力也不大,窄幅波動格局下,關注三季度是否有更多政策工具出臺。投資上,配置類機構繼續配置,交易型機構注意風險。
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