從高盛到摩根士丹利和巴克萊等金融巨頭，正在重新審視特朗普在11月的勝利對債券市場的影響。

在上週的辯論損害了美國總統拜登贏得連任的機會之後，華爾街策略師正敦促客戶爲粘性通脹和長期債券收益率上升做準備。

在摩根士丹利，包括馬修•霍恩巴赫（Matthew Hornbach）和古尼特•丁格拉（Guneet dingra）在內的策略師在週末的一份報告中辯稱，“現在是時候”押注長期利率相對於短期利率上升。

摩根士丹利表示，自上週四辯論以來，特朗普的民調支持率上升意味著投資者不得不考慮可能導致美聯儲更多降息的經濟政策，以及共和黨大勝導致財政擴張和長期債券收益率上升的壓力。

與此同時，巴克萊銀行表示，對特朗普勝選前景升溫的最好回應就是對沖通脹。策略師邁克爾-龐德（Michael Pond）和喬納森-希爾（Jonathan Hill）上週五撰文指出，最明顯的表現就是押注五年期美國國債通脹保值證券（TIPS）的表現將優於標準五年期國債。

像布蘭迪環球投資管理公司（Brandywine Global Investment Management）投資組合經理傑克-麥金太爾（Jack McIntyre）這樣的買方投資者也越來越注意到這一點。

麥金太爾說，他“擔心‘債市義警’會因爲辯論失利而提前出來”。拜登的表現、較弱的數據、較高的油價“等綜合因素將增加共和黨在11月奪下兩院的幾率”。

美國國債週一下跌，將收益率推升至數週以來的最高水平，交易商稱這是上週特朗普連任的可能性上升所帶來的持續影響。最高法院對特朗普的案件做出裁決後，美國國債跌幅擴大，該案將限制特朗普在11月大選前因試圖推翻2020年大選結果的指控而受審的可能性。

期限最長的美國國債收益率領漲，30年期國債收益率上漲多達9個基點，達到4.65%的盤中高點，爲5月31日以來的最高水平。但並非所有華爾街人士都認爲長期國債收益率上升和曲線陡峭是不可避免的。

喬治-科爾（George Cole）和威廉-馬歇爾（William Marshall）領導的高盛策略師在辯論結束後寫道：“雖然期限溢價驅動的拋售已成爲美債收益率對共和黨獲勝應如何反應的共識，但我們看到了平緩風險的論據。”他們認爲，隨著大選的臨近，投資者的關注點已從財政支出轉向關稅提高的風險，而關稅提高可能會對生產率和經濟增長造成壓力。

嘉信理財（Charles Schwab）首席固定收益策略師凱西-瓊斯（Kathy Jones）說，由於11月後國會的組成尚不明確，有關特朗普政策將如何影響市場的假設基礎並不穩固。瓊斯週一對彭博電視臺表示：“大選後政策走向的變化可能是國債市場面臨的最大風險。我認爲現在還爲時過早。總統候選人可以在競選活動中說很多話，但他們必須通過國會來實現這些目標。”