賀利氏（Heraeus）貴金屬分析師表示，特朗普在11月獲勝的前景可能會推動全球投資者轉向黃金，而黃金和白銀價格都將受益於關稅和貿易爭端。

在其最新的貴金屬報告中指出，賀利氏分析師寫道，“即將於11月5日舉行的總統大選將使美國走上兩條截然不同的道路，具體取決於選舉結果。更難預測的前總統、現共和黨總統候選人特朗普可能會推出一些經濟政策，這些政策可能會導致市場大幅震盪、地緣政治風險和通脹上升。”

特朗普目前在民調中的支持率約爲46.9%，高於拜登的44.1%

賀利氏指出，重啓貿易戰可能損害美國和全球經濟。彼得森研究所（Peterson Institute）的一份文件發現，這些擬議的關稅政策可能導致美國GDP下滑1.8個百分點，並大幅提高通脹率。這一評估還沒有考慮到其他國家幾乎肯定會實施的“報復性關稅”。

分析師指出，2018-2020年的貿易戰與金價上漲不謀而合。他們說，“在此期間，由於談判曠日持久，再加上關稅和地緣政治升級，促使投資者尋求黃金作爲避險資產，黃金升值與關稅增加密切相關，當時全球ETF的黃金持有量從2017年底的71百萬盎司增至2019年底的86百萬盎司，美國現貨黃金ETF的持有量從37百萬盎司增至44百萬盎司。

賀利氏擔心，特朗普還可能破壞美聯儲的獨立性，因爲在他的首個總統任期內，其曾多次公開抨擊美聯儲主席鮑威爾加息。

他們說，“特朗普競選團隊提出的非官方建議包括破壞美聯儲的獨立性，並可能提前解除鮑威爾的職務。特朗普可能會在鮑威爾2026年任期結束後用一個鴿派候選人取代他。此外，特朗普還可能向FOMC任命多位贊成寬鬆貨幣政策的理事。”

他們補充道，“一個更加鴿派的FOMC將加速降息，放鬆對通脹的控制，從而削弱美元，增加投資者對黃金的需求。此外，特朗普對美聯儲的任何舉動都可能動搖市場對美國貨幣政策的信心，這將進一步提振金價。”

至於亞洲的貴金屬環境，分析師指出，印度的黃金需求依然強勁。他們指出，印度5月份的黃金進口量依然強勁，達到約44.5噸，表明黃金購買量高於平均水平。儘管5月份的進口量略低於去年的58.5噸，而去年是印度黃金消費量特別高的一年，但印度年中左右的高黃金進口量通常會轉化爲第三季度強勁的節日珠寶生產。

賀利氏還指出，印度央行已在2024年吸入了24.1噸黃金，已經超過了去年的總量。他們說，印度央行是今年的第三大購金央行，僅次於土耳其和中國。

談到白銀，賀利氏認爲，美國太陽能製造業的擴張，加上貿易壁壘的增加，可能有助於提振美國中國的白銀需求。

他們還指出，對白銀的需求不僅僅來自於太陽能。他們表示，“在美國，擴大電動汽車充電基礎設施也是政府補貼的重點領域。自2021年1月以來，美國中國全國公共電動汽車充電器的數量增長了55%，達到約175000個，連接器和各種組件中統統離不開銀的身影。”