週三，比特幣一度下破6萬美元大關，以太坊一度跌破3300美元關口。比特幣價格在過去一個月裏一直在掙扎，下跌了近15%，因爲人們擔心“真正的修正”。

加密貨幣市場目前正在努力應對多重壓力，特別是預計已不復存在的Mt.Gox交易所可能將開始償還用戶的比特幣。比特幣在3月份曾創下逾73700美元的歷史新高，但此後一直在大約59000美元至72000美元之間交投。

總部位於新加坡的加密貨幣交易公司QCP Capital強調了市場對這個問題的關注，該公司強調，高達14萬枚比特幣的積壓應該會繼續給市場帶來壓力，特別是因爲目前還不知道確切的償還時間表。

與此同時，根據SoSo Value的數據，在經歷了幾天的淨流入之後，現貨比特幣ETF在7月2日經歷了1360萬美元的淨流出，這加劇了市場的負面情緒。

此外，更高的長期利率環境引發了全球最大資產管理公司貝萊德分析師的警告，他們表示，一種“前所未有”的情況正在發生，可能會打擊比特幣價格和加密市場。

長期依舊看好？

Fundstrat Global Advisors的管理合夥人兼研究主管Tom Lee在接受採訪時，從更長遠的角度對當前的市場動態提出了看法。他說，“自7月份Mt. Gox開始償還以來，比特幣可能一直在苦苦掙扎，這是多年來的巨大壓力，但如果我在投資加密貨幣時知道最大的懸念之一將在7月消失，那就有理由期待下半年的強勁反彈。”

此外，CCData週二發佈的一份研究報告顯示，比特幣尚未達到當前升值週期的頂部，今年可能會創下歷史新高。

比特幣“週期”是指這一數字貨幣升至創紀錄高點，然後再次下跌，進入熊市或“加密寒冬”的時期。自比特幣推出以來，其已經完成了三個週期，且一直圍繞著一個被稱爲減半的事件，在這個事件中，礦工的獎勵被減半，減少了比特幣在市場上的供應。

通常，在比特幣達到該週期的歷史高點之前的幾個月，比特幣通常會減半。不過，當前的週期有所不同。由於現貨比特幣ETF的助力，比特幣是先創下最新的創紀錄高點，隨後才發生了減半事件。

不過，市場上許多人依舊質疑比特幣是否已經達到了當前週期的頂部。

CCData的報告研究了比特幣的歷史價格走勢，表明比特幣可能還會創下新高。該公司表示，歷史趨勢表明，在比特幣減半事件後，比特幣價格真正產生頂部之前總是會有一段價格擴張期，“在產生週期頂部之前，價格擴張期可能會持續366天到548天不等。”

比特幣上一次減半發生在今年4月19日。CCData說，“此外，我們觀察到，在前幾個週期的減半事件之後，交易所的交易活動在近兩個月裏有所下降，這似乎反映了這個週期。這表明，當前的擴張週期可能會進一步擴大到2025年。”

分析師承認，在當前週期中，行業機構參與者已經改變了比特幣以前的趨勢，並補充說，第三季度的交易活動可能會很低，這反過來可能意味著更多的“橫盤”。

CCData表示，“然而，數據和之前的趨勢足夠強勁，表明任何橫盤都是暫時的，我們可能會在年底前再次突破之前的歷史高點。”

該公司的報告稱，即將在美國推出的現貨以太坊ETF和世界各地的其他類似產品“註定將爲該資產類別帶來更多的資本、流動性和需求”。

CCData強調了支持其論點的另一個關鍵歷史數據點，稱比特幣的價格升值發生在短時間內。例如，在2012年週期中，比特幣從減半到創紀錄高點的整體價格增長中有91.4%發生在週期峯值前的四個月內。在2016年和2020年週期，比特幣在創下紀錄高點前的四個月內，其價格漲幅分別爲78.8%和71.5%。

CCData表示，“在當前週期中，這種拋物線式的擴張還沒有實現。”其他評論人士則強調了比特幣的歷史模式是如何演變的。

加密貨幣交易所Kraken戰略主管Thomas Perfumo表示， “從歷史上看，比特幣在減半12至18個月後達到峯值，上一次是在今年4月。我們也沒有看到波動性達到之前的峯值高點。最後，之前的市場週期峯值與一系列快速的歷史高點相吻合，即在30天內創下了10至20個新高，我們還沒有觸發任何這些信號。”