【中金:當前資產價格或已悲觀過度 A股靜待信心修復】7月7日

【中金:當前資產價格或已悲觀過度 A股靜待信心修復】7月7日訊,本週A股市場延續震盪調整態勢,投資者信心尚待修復,國內方面,4-5月部分經濟和金融數據顯示國內需求修復過程仍有波折,近期人民幣匯率階段性承壓,市場普遍關注中長期改革方向及穩增長政策發力的節奏,圍繞改革的階段性配置成爲短期亮點,臨近A股上市公司中報業績披露期,基本面變化趨勢的關注度也逐步提升。經歷持續回調後,A股市場部分估值和交易指標已經重新回到歷史較爲極端水平,滬深300指數前向市盈率降至10.3倍,再度接近歷史均值(12.6倍)向下一倍左右標準差位置;本週日均交易額降至6107億元,週五交易額降至5800億元以下,按自由流通市值衡量的換手率水平降至2%以下;前期較爲強勢板塊和風格近期也出現調整跡象,上述現象均爲歷史偏底部時期較爲共性的特徵,當前資產價格可能已經反應過度悲觀預期。展望後市,雖然2月份以來的修復行情近期面臨波折,但下半年穩增長政策加碼結合當前資本市場政策紅利下制度不斷完善,以及即將召開的三中全會有望推進中長期改革,投資者信心有望回穩。
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