隨著人們越來越懷疑美國總統拜登是否仍將是2024年連任的候選人，一些投資者正準備在更強大的民主黨候選人出現時，對潛在的經濟情景和交易進行博弈。

拜登上月在首次總統電視辯論中對陣共和黨對手特朗普時表現不佳，美債收益率隨後上漲。越來越多的人猜測特朗普將在11月5日重新入主白宮，這促使投資者預計財政赤字和通脹政策會上升。

哪一黨入主白宮將決定美國未來的貿易、監管和財政政策方面的關鍵問題。美國股市在過去一週上漲，部分原因是共和黨獲勝的前景導致一些投資者預計稅收會降低，監管會減少。

拜登上週五在接受新聞採訪時強調要尋求連任。然而，一些民主黨人越來越多地呼籲拜登停止競選，一名參議員計劃在週一舉行參議員會議，討論拜登的候選人資格。這種不確定性可能會使經濟預測複雜化，並引發市場波動。

Running Point Capital Advisors合夥人兼首席投資官Michael Schulman表示，“對於股市或債券市場來說，如果政壇有潛在的變化，將增加市場的不確定性。投資者必須準備一個戰略，如果拜登不再是總統候選人，該怎麼辦。”

消息人士稱，如果拜登退出，副總統哈里斯是接替拜登的領先競爭者。

Glenmede負責投資策略的副總裁Michael Reynolds表示，“市場將不得不實時弄清楚一個新的潛在候選人代表什麼，包括在關稅和減稅政策可能到期等問題上。”

市場上的一些人預計，哈里斯不會實質性改變美國的經濟政策。NorthEnd Private Wealth首席投資官Alex McGrath表示，“我認爲不會有明顯的政策差異。”

凱投經濟上週五在一份報告中表示，哈里斯或加州州長紐森等替代候選人將避免提出任何重大提案，大致路線將與拜登非常相似。

Comerica Wealth Management首席投資官John Lynch表示，如果拜登退出競選，所帶來的不確定性可能會導致股市在短期內遭到拋售，特別是在目前股市處於高估值的情況下。根據LSEG Datastream的數據，標普500指數的12個月預期市盈率爲21.4倍，而長期平均水平爲15.7倍。

“在一個昂貴的市場上，人們的神經可能會緊張，”Lynch說。

一些債券投資者表示，任命新提名人給民主黨帶來更大的機會，可能會導致辯論後的美債拋售逆轉。

“如果有新的總統候選人進來……也許民主黨能收復部分失地，即導致一個分裂的政府，”Brandywine固定收益投資組合經理Jack McIntyre說。

國會目前處於分裂狀態，共和黨略微控制了衆議院，民主黨人控制了參議院。一個分裂的政府往往被投資者視爲對市場有利的因素，因爲它降低了政策發生重大變化的可能性。

McIntyre表示，美債可能會因此受益，因爲這將降低在共和黨大獲全勝的情況下實施過度財政刺激的可能性。他補充道，“現在圍繞選舉進行結構性改革還爲時過早，但我們正處於這個窗口期，在投資決策和資產配置決策中，它肯定會變得更加重要。”

自6月27日特朗普和拜登辯論以來，標普500指數上漲了1%以上。

Chase Investment Counsel總裁Peter Tuz說，特朗普在這場辯論之後獲勝的可能性更大，可能是該基準股指上漲的“一個因素”。Tuz說，“我敢肯定，在一些投資者和潛在投資者中，他們認爲看到一位親商總統或至少是一位比拜登更親企業的總統的可能性更高，並已將資金投入市場。”

不過，CFRA首席投資策略師Sam Stovall表示，自1945年以來，標普500指數在民主黨擔任總統時的平均年回報率爲11.1%，而在共和黨擔任總統時的平均年回報率爲7.1%。

投資者表示，特朗普連任可能意味著降低公司稅，這可能會提振美國股市，同時貿易關係將變得更加艱難，這可能對美國中國製造商有利，但如果如果特朗普對進口產品徵收更高的關稅，跨國公司可能會面臨壓力，因爲其他國家可能會進行“關稅反擊”。

在該市場的具體領域中，對特朗普將尋求減少監管的預期被視爲有利於金融和小盤股公司，預計太陽能和其他清潔能源公司將從民主黨政府中受益更多。

Schulman說，“這是非常微妙和不確定的，即使你預測的選舉結果最終是正確的，股市的反應也可能是不一樣的。”