有“新美聯儲通訊社”之稱的華爾街日報記者Nick Timiraos撰文稱， 美聯儲主席鮑威爾週二表示，勞動力市場進一步降溫可能是不可取的，這一微妙但重要的轉變使美聯儲離降息更近了一步。

鮑威爾在週二爲期兩天的聽證會上對參議院銀行委員會表示：“通脹上升並不是我們面臨的唯一風險。我們已經看到勞動力市場在很多方面都明顯降溫。這不是目前經濟普遍通脹壓力的來源。”

Timiraos稱， 這一評估值得注意，因爲美聯儲官員長期以來一直認爲，勞動力市場過熱是壓低通脹過程中的主要風險。

鮑威爾承認，就在兩個月前，他不會做出這樣的判斷——事實上，上週在葡萄牙舉行的一次會議上，在美國勞工部發布6月份的非農就業報告之前，這位美聯儲領導人的評論更爲慎重。

前景轉變的背後是勞動力市場數據，數據顯示招聘放緩，在勞動力增加的同時，美國人找工作的比例溫和但穩定地增長，部分原因是移民增加。

今年，美國經濟平均每月繼續增加20多萬個就業崗位。但上週的報告顯示，6月份的失業率已從去年12月份的3.7%小幅上升至4.1%。鮑威爾稱，就業市場大致回到了疫情爆發前的狀況，當時就業市場“強勁，但沒有過熱”。

與此同時，根據美聯儲偏愛的指標，5月份通脹率降至2.6%，低於一年前的4%，但仍高於美聯儲2%的目標。

美聯儲在2022年和2023年以40年來最快的速度提高了利率，以對抗通脹，因通脹升至了40年來的最高水平。自去年7月以來，官員們一直將基準利率維持在5.25%至5.5%之間，這是20多年來的最高水平。

去年一整年，美聯儲官員都高度關注高通脹。他們不必太擔心在用更高的利率對抗通脹和失業率上升之間的權衡，因爲企業在疫情後重新開放的情況下爭相填補空缺職位。

現在，官員們正試圖在降息速度太慢的風險與行動太快的風險之間取得平衡。雖然目前的裁員率很低，但隨著經濟走弱，裁員率往往會迅速上升，這是反對將利率維持在過高水平的理由。但過早降低利率可能會刺激經濟活動，並使通脹穩定在美聯儲目標之上。

鮑威爾說：“很長一段時間以來，我們無法達到通脹目標的風險更大。”他說，允許通脹維持在過高水平和允許勞動力市場過度放緩之間的風險越來越趨於平衡。“我們非常清楚，我們現在面臨著雙邊風險。”

雖然鮑威爾幾乎所有的評論都暗示，這是美聯儲何時降息的問題，而不是是否降息的問題，但他一再拒絕回應立法者要他確定確切時間的要求。“我不會就未來行動的時機發出任何信號，”他說。

上月公佈的經濟預測顯示，多數美聯儲官員預計，如果通脹放緩，經濟增長穩健但過熱，今年將降息一到兩次。他們的下一次會議將於7月30日至31日舉行。市場關注的焦點是，此次會議是否會就9月份降息發出更強烈的暗示。

去年下半年，儘管支出和招聘都很強勁，但物價下降的速度卻如此之快，令官員們感到意外，這促使他們將注意力從加息到多高，轉向降息需要等待多久。鮑威爾上一次出現在國會議員面前是在3月初，他當時暗示，如果物價增長放緩，美聯儲將有能力在6月份之前降息。但是隨著第一季度通脹加劇，任何此類計劃都陷入困境。

Timiraos最後表示，通脹的劇烈波動讓美聯儲陷入了尷尬的觀望局面，政策制定者要麼等待幾個月令人信服的溫和通脹數據，要麼等待就業和經濟活動明顯疲軟的證據，然後纔會降息。當被問及他是否更擔心失業率的大幅上升時，鮑威爾說：“我當然擔心， 甚至比三月份的時候還要嚴重。”