美聯儲主席鮑威爾表示，他相信通脹正在消退，但對物價漲幅能否持續放緩至2%的目標尚無信心。

週三，即鮑威爾在華盛頓作證詞的第二天，他對衆議院議員說，“我確實對通脹正在消退有一些信心，問題是：我們是否有足夠的信心將其持續降至2%？我還不準備這麼說。”

鮑威爾重申了他週二在參議院銀行委員會的證詞，稱最近的物價讀數顯示出“適度的進一步進展”，而“更多的良好數據”將增強美聯儲對通脹率重返2%目標的信心。鮑威爾表示，美聯儲在抗擊通脹方面取得了相當大的進展，且不需要等到通脹率降至2%纔開始降息。

鮑威爾一直避免就降息時機發出任何強烈信號，儘管他強調決策者面臨著行動過快或過慢的風險。

鮑威爾說，這些風險現在比過去更加平衡，雖然美聯儲官員仍致力於降低通脹，但他們也對失業問題感到擔憂。他說：“通脹方面的工作還沒有完成，我們還有更多的工作要做。”他還補充說，政策制定者也非常關注“勞動力市場的大幅疲軟”。

鮑威爾在國會的講話表明，聯邦公開市場委員會（FOMC）不太可能在7月30-31日的會議上降息。近一年來，美聯儲一直將政策利率維持在5.25%至5.5%的區間，這是二十多年來的高位。

資產負債表

鮑威爾還告訴立法者，美聯儲官員在縮減資產負債表方面還有更多工作要做。

“我們已經取得了相當大的進展。我們認爲還有很長的路要走，”他在衆議院金融服務委員會作證時說。

迄今爲止，美聯儲已減持約1.7萬億美元，官員們預計還將大幅縮減資產負債表，繼續減持因美聯儲在新冠疫情期間搶購國債和抵押貸款支持證券以穩定市場和支持經濟而膨脹的資產。

美聯儲在6月份放慢了讓債券從資產負債表中流出的速度，鮑威爾表示，此舉將使官員們在努力防止債券持有量降至過低水平時更加謹慎。

決策者希望避免重蹈2019年的覆轍，當時儲備金短缺導致短期借貸成本飆升。

鮑威爾說：“走得慢一點，實際上可能會讓我們走得更遠。”

銀行規則

鮑威爾重申了他週二在參議院銀行委員會發表的言論，即監管機構接近同意改變迫使大銀行大幅增加資本金的計劃——此舉可能標誌著華爾街銀行的重大勝利。

他說，他們正在與其他銀行機構討論修改後的提案，並將很快發佈。該提案可能會迫使美國最大的貸款機構增持最多19%的資本，以緩衝損失。他補充說，並非該計劃的所有部分都將重新發布以徵求意見。

在被問及美聯儲是否是同行業中的領導者時，他表示，儘管美聯儲的邁克爾-巴爾（Michael Barr）被視爲該計劃的設計師，但迄今爲止，其與聯邦存款保險公司（Federal Deposit Insurance Corp.）和貨幣監理署（Office of the Comptroller of the Currency）之間的對話一直是“嚴格合作”且“非常有成效”的。

鮑威爾在談到最終的規則時說：“銀行將不得不長期承受這些變化。”

9月線索

市場關注的焦點是，官員們是否會在7月份的會議後提供更多關於9月份可能降息的線索。

雖然勞動力市場在利率上升的壓力下得以維持，但失業率的上升又給美聯儲官員增加了開始降低借貸成本的政治壓力。美聯儲首選的通脹指標在截至5月的12個月內上升了2.6%，低於2022年6月的7.1%。雖然失業率仍保持在4.1%的低水平，但在過去三個月中，失業率均有所上升。

美國衆議員Mike Lawler在週三的聽證會上向鮑威爾提問稱：“9月降息（目前投資者認爲可能性約爲70%）是否會被視爲試圖在11月5日的美國大選前改變競選格局的政治行爲？”鮑威爾反駁了上述說法，表示美聯儲將在“必要的時候”做出利率決定。

他說：“我們的承諾是根據數據、即將公佈的數據、不斷變化的前景和風險平衡，在需要的時候做出決定，而不是考慮其他因素，其中包括政治因素。我們向來都是這麼做的，包括在選舉年……我們所做的一切都會有依有據。對我們來說，無論如何，（做利率決定時）考慮選舉週期是不合適的。”

鮑威爾：已經兩年沒和拜登說過話

鮑威爾表示，在與總統拜登的電話或會談中，他沒有看到任何顯示拜登精神或認知能力下降的跡象。他們最後一次交談是在兩年多前。

衆議員Mike Lawler詢問鮑威爾，自從2022年5月公開會面以來他是否跟拜登進行過任何私下會談。鮑威爾說，“我還沒有與他會面。他沒打算安排和我見面，當然，我也沒這個計劃。近期沒有與總統會面並不奇怪，因爲美聯儲是一個獨立的機構，拜登一直尊重這一點。”

當被問及他是否注意到總統在兩人互動中出現精神或認知能力下降的跡象時，鮑威爾說沒有發現。

中性利率在短期內已經上升將納入下次政策評估考量

鮑威爾稱中性利率至少在短期內已經上升。機構分析認爲，更高的中性利率意味著更高的長期政策利率。目前來看，這並不讓人意外，因此不太可能在短期內影響市場。政策利率維持在高位的時間已經超過了最初的預期，因爲通脹和勞動力市場反應一直緩慢。

但鮑威爾補充說，這是美聯儲將在今年年底開始的下一次政策評估中研究的問題，因此它可能對未來的長期利率產生影響。因此，鮑威爾關於中性利率的觀點是相對強硬的，而美聯儲這方面的專家、紐約聯儲主席威廉姆斯繼續辯稱，中性利率並未上調。