全球最成功的科技投資人之一表示，芯片製造商英偉達（NVDA）在未來10年內的市值可能接近50萬億美元，超過目前標普500指數的市值總和。

詹姆斯-安德森（James Anderson）因早期押注特斯拉（TSLA）和亞馬遜（AMZN）等公司而聞名。他最近表示：“最樂觀的結果是，英偉達的潛在規模將是我聞所未聞的，而且市值可能達到數十萬億美元。”

“這不是一種預測，而是一種可能性，如果人工智能能爲客戶帶來效益，而英偉達的領先優勢又保持不變的話。”安德森補充道。

隨著對能夠訓練和運行強大的生成式人工智能模型（如OpenAI的ChatGPT）的芯片需求激增，英偉達一直是主要受益者。

自今年年初以來，該公司股價飆升了162%，使這家芯片製造商的市值超過了3萬億美元，比2018年8月的約1500億美元增長了20倍，當時蘋果成爲第一家估值達到萬億美元的公司。

英偉達公司首席執行官黃仁勳曾宣稱，該公司正處於新一輪“工業革命”的中心，今年6月，英偉達短暫超越微軟和蘋果，成爲全球市值最高的上市公司。

安德森說，該公司“持續的指數級增長、在硬件和軟件方面的競爭優勢以及企業文化和領導力正是我們所尋找的”。

他去年與意大利阿涅利（Agnelli）家族的控股公司合作，成立了Lingotto Investment Management，管理著一隻6.5億美元的基金，其中最大持倉是這家美國芯片製造商的股票。

安德森最爲人熟知的是他在百年老牌基金Baillie Gifford工作的近40年時光。在那裏，他管理著旗艦產品蘇格蘭抵押貸款投資信託基金（Scottish Mortgage Investment Trust），該基金於2016年首次買入英偉達，並幫助這家總部位於愛丁堡的私人合夥企業成爲科技投資領域一顆耀眼的明星。

安德森說：“當蘇格蘭抵押貸款投資信託基金首次對英偉達建倉時，我們並不清楚主要的驅動力是什麼——我們沒有押注遊戲、加密貨幣、自動駕駛還是人工智能，而是讓其自然發展。”

安德森補充說，這家半導體制造商與他的其他一些成功押注之間的最大區別在於，“亞馬遜、特斯拉等公司並非一開始就處於高利潤和主導地位，但它們必須做到這一點。”

安德森和Baillie Gifford的投資過程受到金融學教授亨德里克-貝森賓德（Hendrik Bessembinder）的重要影響。貝森賓德發現，幾十年來，只有4%的股票貢獻了全部淨財富創造，這爲他們的信念提供了基礎，即基金經理應努力識別那些極度成功的公司。

安德森在今年致投資者的一封信中概述了英偉達屬於極端贏家陣營的原因。他寫道，數據中心人工智能芯片需求的實際增長率似乎在以每年60%左右的速度增長。

展望未來10年，他預計，在利潤率保持不變的情況下，如果僅數據中心收入增長能達到這個水平 ，那麼該公司每股收益將達到1350美元，自由現金流約爲每股1000美元。

假設自由現金流收益率爲5%，10年後英偉達股價可能達到2萬美元，市值將相當於49萬億美元，而目前標普500指數的總市值約爲47萬億美元。安德森認爲出現這種結果的概率爲10-15%。

安德森說：“對我們來說，最重要的是圖形處理器（GPU）在人工智能領域中的漫長應用過程，從項目啓動、到潛在的中斷，再到產業轉型，這是一條可能充滿波動的道路。”他補充說，如果英偉達中途出現一次或多次35-40%的回調，他也不會感到驚訝。“這就是會發生的事情，我希望在這種情況下我們會買得更多”。

英偉達目前的股價是其明年預期每股收益的47倍以上，並且幾乎貢獻了標普500指數今年17.7%漲幅的30%。英偉達和其他科技巨頭對更廣泛的股市指數的影響力越來越大，這給不持有這些股票的基金經理帶來了挑戰。例如，英國頂級基金經理特里-史密斯（Terry Smith）的全球基金在今年上半年的業績落後於基準股指，因爲“我們尚未確信它（英偉達）的前景像我們所尋求的那樣可預測”，所以他選擇迴避這家芯片製造商。

在談到生成式人工智能是否被過度炒作的問題時，安德森說：“用於基礎任務的狹窄生成式人工智能很可能被誇大了，但我們認爲最大的問題是它能否在未來10年內解決嚴重的問題，包括自動駕駛、機器人技術和藥物研發。

他說，“從這個意義上說，這與炒作恰恰相反，英偉達在低調且堅定地支持這些領域方面正處於領先地位。”