現貨黃金價格週三續刷歷史高位，因美聯儲官員近期的言論提振了對美國9月降息的押注。早些時候，現貨黃金上漲0.3%，最高一度觸及2473美元/盎司。據CME美聯儲觀察，市場完全消化了美聯儲在9月會議上降息至少25個基點的預期。美聯儲主席鮑威爾週一表示，最近的通脹數據“在一定程度上增強了人們的信心”，即物價上漲的速度正在以可持續的方式迴歸美聯儲的目標，這一言論表明，降息可能不會太遙遠。美聯儲理事庫格勒週二也表達了謹慎樂觀的看法，認爲通脹正在回到美聯儲2%的目標水平。

越來越多的華爾街經濟學家警告說，美聯儲在將利率提高到二十年來的最高點後，等待扭轉方向的時間太長了。

過去三個月的通脹數據均不理想，再加上美國經濟增長放緩和失業率上升，甚至有不少人呼籲美聯儲在兩週後即將召開的政策會議上降息，儘管這似乎不太可能。美聯儲主席鮑威爾週一在華盛頓的一次活動中表示，他不會就降息時機給出任何指引，而他在制定政策的聯邦公開市場委員會（FOMC）中的大多數同事似乎仍不認爲有必要緊迫行事。

包括高盛首席經濟學家哈祖斯（Jan Hatzius）、皇后學院（Queens’College）院長Mohamed El-Erian和Renaissance Macro Research的Neil Dutta在內的一些知名人士認爲，等待的風險正在增加。

哈祖斯在週一發表的一份報告中說：“我們認爲，最早在7月30-31日的會議上就應該降息。如果降息的理由很明確，爲什麼還要再等七個星期才實行呢？”

人們普遍預計，FOMC將在7月份會議上連續第八次保持基準利率穩定，這標誌著FOMC維持當前5.25%至5.5%利率目標區間已有一年時間。根據期貨數據，投資者押注在2024年底前至少會有兩次降息，從9月份開始。

鮑威爾週一表示，最近的通脹讀數“確實在一定程度上增強了人們的信心”，即通脹率正在向美聯儲設定的2%的目標回落，而決策者們現在正專注於美聯儲的充分就業和物價穩定這兩項任務。但他也表示，在開始降息之前需要更多的證據。

現在就放寬政策的理由是，利率調整需要時間，可能需要一年或更長時間才能對經濟產生影響，因此決策者需要先發制人，避免經濟下滑。哈祖斯說，像廣受關注的泰勒規則（Taylor Rule）這樣的貨幣政策指導方針表明，目前的利率應該已經大約爲4%，或比當前的實際利率低一個多百分點。

過去一週半以來，隨著就業和通脹這兩份重要月度報告的發佈，7月份降息的呼聲日益高漲。儘管失業率仍保持在4.1%的相對低位，但在過去三個月中，失業率已逐月走高。失業率從2023年初的最低點3.4%上升，引發了對經濟衰退風險的擔憂。

與此同時，通脹在2024年前三個月意外上升後，在第二季度表現平淡。所謂的核心消費物價指數（不包括食品和能源成本）在6月份僅上升了0.1%，這是自2021年8月以來最小的月度升幅。尤其是租金通脹出現了人們期待已久的緩和，預計這一趨勢將持續。

大都會人壽投資管理公司（MetLife Investment Management）首席市場策略師德魯-馬圖斯（Drew Matus）說：“等待時間過長有可能導致失業率達到更高的峯值，而通脹方面的額外回報卻很少。”

自7月11日公佈最新通脹數據以來，芝加哥聯儲主席古爾斯比和舊金山聯儲主席戴利都強調，美聯儲已接近降息所需的信心。但也有一些人對過早行動持謹慎態度。他們上次在6月開會時，官員們公佈的預測顯示，有4人認爲今年不應降息，7人預計降息一次，8人認爲降息兩次。

宏觀政策視角有限責任公司（MacroPolicy Perspectives LLC）創始人朱莉婭-科羅納多（Julia Coronado）說：“7月份降息只是比FOMC傾向於做出的行動來得更加突然。再等一次會議再行動，更多是爲了委員會的管理和獲得更多的數據。”

相反，7月份的FOMC可能會調整其聲明，以強調通脹數據的改善，鮑威爾可能會利用其8月底在懷俄明州傑克遜霍爾央行年會上的講話來傳遞9月份行動的信號。

等待的理由是，從第一季度的讀數來看，通脹率的下降一直崎嶇不平。FOMC中的鷹派擔心，任何通脹回升都可能引發通脹預期的上升，從而使通脹率更難達到2%的目標。

富國銀行高級經濟學家Michael Pugliese說：“我們有充分的理由等到9月份的會議。”