美聯儲褐皮書顯示，美國經濟在進入第三季度前小幅增長，多個地區報告活動持平或下降。

週三的報告顯示，美國就業僅略有增長。勞動力流動率下降，一些地區的聯繫人預計企業在招聘上將更加挑剔，並非所有空缺職位都會補員。

最新版的褐皮書由里士滿聯儲編制，使用的信息收集於7月8日或之前。該報告包含了對美聯儲12家地區聯儲的商業狀況的敘述和評論。

在這些地區中，有5個地區指出經濟活動持平或下降，比前一期增加了3個。展望未來，企業預計經濟放緩將持續下去。

報告稱：“由於對即將到來的選舉、中國政策、地緣政治衝突和通脹的不確定性，預期未來6個月經濟增長將放緩。”

大多數地區的工資在適度增長，而物價總體溫和上漲。消費者支出幾乎沒有變化。

報告稱，幾乎每個地區“都提到了零售商打折銷售商品，或是對價格敏感的消費者只購買必需品，降低品質要求，購買更少的商品，或者貨比三家以獲得最優惠的價格。”

地區亮點包括：

- 波士頓：辦公室地產的前景進一步減弱，聯繫人預計未來12個月內止贖率將大幅上升。

- 紐約：托兒服務成本和供給情況促使該地區部分工人放棄工作機會，留在家中照顧孩子。

- 克利夫蘭：一家大型零售商報告稱，低收入消費者已經放棄了他們的商店，轉而青睞價格更低的零售商。

- 里士滿：持續較高的工資增長率繼續給利潤率帶來壓力。

- 亞特蘭大：不斷上升的稅收、房主保險和業主協會費用成爲越來越令人擔憂的問題，尤其是對於固定收入的家庭。

- 芝加哥：儘管利率高企，許多聯繫人表示他們正在推進資本支出項目。他們表示，高於年初預期的利率不太可能影響他們的決策。

- 聖路易斯：一家寵物用品零售商指出，儘管商品價格下降，製造商仍繼續提高價格，但速度放緩。

- 堪薩斯城：在住房成本方面，在過去幾個月裏，受新建住房供應大幅增長的推動，所有主要城區的租金增長都趨於穩定。

- 舊金山：據報道，成本（尤其是租金）上升帶來的經濟壓力，導致家庭成員同住，個人則尋找室友來分擔房租。

美聯儲主席鮑威爾和其他官員最近幾周表示，美聯儲在將通脹降至2%目標方面取得了一些進展，但他們對降息的時間含糊其辭。

美聯儲理事沃勒週三表示：“雖然我不認爲我們已經實現最終目標，但我確實相信，我們越來越接近有理由下調政策利率的時刻。”

雖然失業率仍保持在4.1%的相對較低水平，但過去三個月失業率連續走高，這比2023年3.4%的低點有所上升。勞動力市場疲軟的跡象加劇了對其可能在美聯儲政策壓力下受挫的擔憂。

與此同時，在經歷了2024年前三個月的意外飆升後，第二季度通脹保持溫和。所謂的核心消費者價格指數（不包括食品和能源成本）6月份環比增速僅爲0.1%，這是自2021年以來最小的月度漲幅。

美聯儲官員表示，近期勞動力市場的緩和意味著他們將對充分就業和物價穩定兩方面的擔憂保持警惕。

市場普遍預計美聯儲將在7月按兵不動，如果預期成真，這將意味著當前利率水平維持了一年。根據期貨市場，投資者押注美聯儲在2024年底前至少會有兩次降息，最早可能從9月開始。