【整理:10家投行前瞻歐洲央行利率決議——立足7月,放眼9月

【整理:10家投行前瞻歐洲央行利率決議——立足7月,放眼9月】
1. 高盛集團:預計歐洲央行將維持利率不變,重申對數據的依賴和逐次會議作決定的方法、不預先承諾特定的利率路徑。拉加德將承認服務業的粘性通脹,但認爲通脹仍大致處於回落軌道上,歐洲央行可能在9月份再次降息。
2. 美國銀行:預計歐洲央行將維持利率不變,儘可能保持中立。自6月以來沒有很多新信息來增強降息信念,預計該行不會發出9月利率的任何信號。在通脹低於預期的推動下,我們的基本預測仍是今年歐央行再降息兩次。
3. 德商銀行:預計歐洲央行將維持利率不變,拉加德可能會通過暗示數據與歐洲央行的預測相符,從而可能爲9月降息打開大門,即使重申依賴數據。雖然降息承諾不太可能像6月利率決定之前那樣明確,但市場應該能明白這一點。
4. 法興銀行:預計歐洲央行7月會議將主要爲9月降息鋪平道路。9月和10月的總體通脹將降至更接近目標的水平,表明9月降息可能是個好時機。市場對該行每季度降息一次的定價似乎是合理的,最終利率料接近2.50%。
5. 道明證券:普遍預期歐洲央行將維持利率不變,我們認爲該行即使只是維持與6月份大致相同的措辭,也可以保留9月降息的可能性,而無需變得更加鴿派去強化降息預期。我們認爲7月份的會議不會對歐元產生太大影響。
6. 摩根士丹利:預計歐洲央行將維持利率不變,拉加德發佈會應該關注未來的利率路徑和法國政治事態發展。6月以來的數據沒有顯著改變歐洲央行對宏觀前景的評估,該行可能會重申對數據的依賴,繼續錨定利率預期。
7. 德意志銀行:歐洲央行可能會避免給出明確的指引,強調它沒有預設利率,但隨著通脹趨近目標,其限制性貨幣政策立場將進一步放鬆。然而,歐洲央行不想承諾何時降息以及降多少,它希望以數據爲導向。
8. 北歐斯安銀行:預計歐洲央行將維持利率不變,等待確認通脹持續向目標靠攏。預計拉加德將再強調,歐洲央行將依賴於數據,遵循逐次會議做決定的方式,不預先承諾特定的利率路徑。該行將等到9月份纔會再次降息。
9. 荷蘭國際銀行:預計歐洲央行將維持利率不變,避免發出任何新的前瞻性指引擾亂市場定價,該行的溝通少即是多,對利率和外匯的影響應該是有限的。考慮到6月會議上的分歧以及通脹的上行風險,9月降息也並非板上釘釘。
10. 荷蘭合作銀行:7月降息大門被關得嚴嚴實實,數據表明該行應該會進一步保持謹慎,無需在7月連續降息。歐洲央行的預測可能過於溫和,所以不會阻止其在9月份恢復降息,但我們對未來存款利率的預測存在上行風險。
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