先鋒集團表示，美聯儲今年可能只會降息一次，因爲住房成本過高，而且就業市場仍然過熱。

這家資產管理公司預計，美聯儲今年只會在9月份降息25個基點，這遠低於市場更大膽的降息預測，根據芝商所的美聯儲觀察工具，投資者預計年內美聯儲可能將降息三次。

對此，先鋒集團表示，投資者最終可能會失望，並指出了美國經濟中的關鍵問題，這些問題將使美聯儲難以大幅放鬆貨幣政策。

儘管美國就業市場已經從2021年和2022年的火爆狀態降溫，但總體而言招聘趨勢仍然強勁。上個月美國新增了20.6萬個工作崗位，超過預期，而工資增長僅略微下降至3.9%。

與此同時，儘管6月失業率上升至4.1%，但這仍然接近1960年代以來的最低水平。先鋒集團高級經濟學家Josh Hirt本月早些時候在一份報告中表示：

“美聯儲正在尋找降息的理由，但它也不能忽視，過早降息，尤其是考慮到勞動力市場和工資增長仍然強勁，可能會重新引發通脹上行。”

通脹本身仍然高於目標水平，這是美聯儲在今年決定放鬆政策的程度時的一個障礙。美國6月CPI數據同比上漲3%，仍然高於美聯儲2%的目標。

與此同時，美聯儲最青睞的核心PCE物價指數在5月份的同比增速爲2.6%。先鋒集團預測，該指標將在今年年底升至2.9%，不過美聯儲可能希望看到核心PCE通脹率降至2.5%以下，纔會考慮降息。

Hirt表示，通脹在很大程度上是由住房成本上升推動的。根據美聯儲的數據，美國平均城市的住房成本創下歷史新高，6月份同比增長5%。

先鋒集團表示，住房通脹看起來將“保持粘性”，預計住房價格將繼續以每月0.4%左右的速度增長。

該公司在其對今年下半年的投資展望中表示，“如果美聯儲決定在2024年降息，我們預計不會次數不會超過一次，規模不會超過25個基點。它面臨著降息過快導致通脹捲土重來和降息過晚損害經濟之間的微妙平衡。”

在2024年初一系列高通脹數據粉碎了市場的樂觀降息預期後，其他利率預測者已下調了他們對美聯儲今年的寬鬆預期。

對於美聯儲下週舉行的議息會議，芝商所的美聯儲觀察工具顯示，市場預計美聯儲幾乎100%會選擇維持利率不變。