在消費者支出穩健和庫存增加的推動下，美國經濟可能在第二季度繼續增長，但擴張步伐應仍令美聯儲9月降息的預期保持不變。此外，其他數據預計將顯示，美國上季度通脹大幅放緩，所有指標均低於3%，這對美聯儲官員來說是個好消息。

儘管美聯儲在2022年和2023年大幅加息，但美國經濟仍優於全球其他國家，儘管失業率升至4.1%，爲兩年半以來的最高水平，但勞動力市場仍然保持彈性。

波士頓學院經濟學教授Brian Bethune表示，“經濟擴張符合‘金髮姑娘’的預期，即增長放緩，通脹率下降，消費者支出正在推動經濟發展。”

外媒對經濟學家的調查顯示，美國上季度GDP可能以2%的年化速度增長，略高於美聯儲官員認爲的1.8%的非通脹增長率。

然而，這項調查是在週三公佈的諸多數據之前進行的，這些數據顯示美國6月份貿易逆差收窄，零售和批發庫存增加。這些數據促使亞特蘭大聯儲將第二季度GDP增長率預期從2.7%下調至2.6%。

美國第一季度經濟增長率爲1.4%。儘管如此，增長率仍將明顯低於去年下半年錄得的4.2%。

佔美國經濟三分之二以上的消費者支出在第一季度放緩至1.5%後，第二季度預計將以2%左右的速度增長，其中大部分的增長是在6月份。

企業積累了更多庫存，經濟學家估計，在連續兩個季度拖累GDP增長後，庫存可能至少爲GDP增長貢獻一個百分點。儘管庫存有望提振經濟，但經濟學家預計中國需求將以2.4%左右的速度增長。

GDP增長的預期預示著生產率的加速，這將減緩勞動力成本的增長速度，並最終緩解價格壓力。美國第二季度核心PCE預計將在第一季度以3.7%的速度飆升後放緩至2.7%。

預計美國經濟中衡量價格最廣的指標——GDP平減指數將增長2.6%，此前其在第一季度躍升至3.1%。

貿易逆差拖累美國GDP

安聯貿易北美公司高級經濟學家Dan North表示，“通脹很可能會比實際增長數字更重要。”

美聯儲在過去一年將基準隔夜利率維持在當前的5.25%-5.50%的範圍內。

自2022年以來，美聯儲已將政策利率上調了525個基點，通脹放緩，再加上勞動力市場降溫，將提振金融市場對今年從9月開始三次降息的預期。

在第一季度溫和增長後，預計企業在設備上的支出將加速增長。預計政府支出也對經濟增長做出了貢獻，但由於全球需求放緩和美元走強，出口走軟，貿易可能會拖累經濟增長。

Pantheon Macroeconomics估計，貿易逆差將拖累GDP增長1.4個百分點，這將是兩年多以來的最大拖累。庫存增長可能抵消GDP的負面影響。春季抵押貸款利率的飆升可能破壞了房地產市場的復甦。

包括房屋建設和銷售在內的住宅投資在第一季度實現兩位數增長後，預計住宅投資（包括房屋建造和銷售）在第一季度出現了兩位數增長後有所收縮。

儘管預計經濟增長將加快，但美國今年下半年的經濟前景並不明朗。勞動力市場正在放緩，這將影響工資增長。儲蓄率遠低於新冠疫情前的平均水平，經濟學家估計美聯儲大部分加息的影響尚未顯現。州和地方政府收入也在放緩，這可能侵蝕支出。

還有一些人擔心新的關稅，如果前總統特朗普在11月的總統大選中重返白宮，企業可能會提前進口貨物。

儘管如此，經濟學家預計美國不會出現衰退，美聯儲將會降息。Pantheon Macroeconomics首席經濟學家Ian Shepherdson表示：

“中小企業的公司借款成本變化歷來需要大約兩年的時間才能抑制GDP增長，這表明美聯儲加息週期的影響大部分尚未顯現，而加息週期僅在12個月前結束，預計下半年GDP增長率將放緩至1%至1.5%的範圍內。”