許多策略師表示，市場日益看漲的定位使得英鎊隨時可能出現修正。如果英國央行選擇在本週晚些時候降息，英鎊大幅回落的可能性就會更大。

上週五的美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，截至7月23日當週，英鎊淨多頭頭寸增長7%，達到142183份合約的歷史新高。包括對沖基金在內的槓桿基金對英鎊的淨多頭頭寸達到了2014年7月的最高水平。在過去的一個月裏，這一押注的規模擴大了一倍多，而且已經連續四周增加。

槓桿基金對英鎊的淨多頭頭寸創2014年7月最高

本週英國央行降息的風險已經促使一些英鎊多頭拋售他們的頭寸，這種拋售趨勢使英鎊兌美元在週一跌向1.28。市場目前預計英國央行週四降息的可能性爲59%，而上週末的可能性爲52%。

荷蘭國際集團（ING）外匯策略師弗朗西斯科-佩索萊（Francesco Pesole）認爲，這意味著如果英國央行真的降息，將“對英鎊造成巨大打擊”。

他加入了三菱日聯金融集團（MUFG）高級外匯策略師李-哈德曼（Lee Hardman）的行列，後者認爲英鎊“短期內容易受到頭寸擁擠的影響”。上週，摩根大通也警告稱，英鎊的漲勢可能容易出現回調。

本月早些時候，英鎊創下了一年來的新高，因爲投資者押注相對較高的利率、不斷改善的經濟和穩定的英國政府將使英鎊在今年的十國集團（G10）貨幣中保持領先地位。自今年年初以來，英鎊對美元的匯率已上漲了近1%。

佩索萊表示，投資者低估了降息的風險。他認爲，英國央行在本週的會議上可能以6票贊成、3票反對的結果決定降息25個基點，而市場目前預期是降息13個基點。

在全年降息預期上，荷蘭國際集團與市場也存在一些定價分歧。目前市場預計降息52個基點，但該行預測75個基點。佩索萊表示，如果英國央行降息，預期可能會再降息兩次，這將令英鎊大幅走軟。

他在一份報告中寫道，英鎊兌美元匯率“有理由走低”，而且由於“匯率差異的不一致性”，歐元兌英鎊匯率也有可能上漲。