繼上週日元空頭押注以驚人的方式反敗爲勝之後，亞太地區又一熱門對沖基金交易面臨嚴峻考驗。

自6月下旬以來，交易員們一直在搶購期權，押注澳元的表現將優於紐元，因爲市場猜測澳洲聯儲將加息以抑制物價壓力，而新西蘭聯儲將降息。澳元本月上漲了近2%，週一兌紐元的匯率超過了1.11。

本週三，投資者將獲得關鍵數據，顯示澳大利亞的核心通脹率是高於還是低於央行的預測——這是衡量央行爲物價降溫進展的一個重要指標。通脹持續走高的跡象將提振澳元多頭。

RBC markets亞洲外匯策略主管Alvin Tan說：“澳元兌紐元的看漲交易確實非常擁擠。”但他補充說，如果澳大利亞的物價壓力減輕，該貨幣對很容易出現反轉，跌破1.10可能會刺激獲利了結。

在外匯市場經歷了瘋狂的幾天之後，對日本央行更加鷹派的押注削弱了受歡迎的日元空頭頭寸的吸引力，並推動了日元的反彈，從而拖累了地區貨幣。

日本央行和美聯儲本週的利率決定將加劇亞洲貨幣市場的波動。

澳大利亞強勁的就業數據加上該國持續的通脹率，促使交易商對澳洲聯儲今年再次加息的可能性進行定價。作爲核心通脹指標的平均消費者價格指數預計將在第二季度保持在4%，高於澳洲聯儲的預測。

與此同時，在新西蘭，掉期交易商認爲該聯儲在下個月的政策會議上降息的可能性約爲66%，因爲該國經濟可能再次陷入衰退的風險越來越大。

交易員們在7月中旬表示，槓桿基金一直在建立看漲澳元兌紐元的期權頭寸，主要是一至三個月到期的期權。他們補充說，短期基金也直接在現貨市場買入該貨幣對。

西太平洋銀行（Westpac Banking Corp）駐悉尼的外匯策略主管理查德-弗蘭盧維奇（Richard Franulovich）說：“我們的判斷是，澳元兌紐元交叉盤正處於中期看漲重啓至更高區間的過程中。不過，“短期內必須警惕的是，澳大利亞第二季度消費者物價指數並不支持澳洲聯儲加息。”