從大盤股轉向小盤股的輪動加劇了科技股面臨的拋售，導致一些人質疑長達數年之久的大型科技股跑贏大盤的趨勢是否已經結束。

但瑞銀認爲，科技股近期的下跌只是暫時的，這一點應該會在本週晚些時候大型科技公司公佈第二季度財報時顯現出來。

瑞銀表示，“本週一些大型科技公司將公佈業績，市場波動可能會持續。但我們認爲，科技板塊在未來幾周應該會找到支撐，並重新領跑。”

瑞銀對科技股的信心來自三方面：令人信服的估值、基本面和技術面。

科技股的估值再次變得具有吸引力

據瑞銀集團稱，在過去十年中，科技股幾乎每年都會經歷10%的拋售，因此納斯達克100指數（NDX）最近下跌9%並不出格。

科技股的健康回調導致這一快速增長的板塊的估值更具吸引力，尤其是與之前的泡沫時期相比。

瑞銀表示：“儘管科技股在今年反彈後顯得昂貴，但其市盈率仍遠低於互聯網泡沫時代，當時許多科技股的盈利質量要低得多。”

基本面依然穩固

本週，蘋果（AAPL）、亞馬遜（AMZN）、微軟（MSFT）和Meta Platforms（META）將陸續公佈財報。瑞銀認爲，科技行業第二季度的淨利潤增幅應在20%至25%之間。

瑞銀表示：“當前的科技行業領頭羊還提供優質的利潤率、強勁的自由現金流和穩健的資產負債表，這在經濟活動放緩的情況下是一個積極的推動因素。”

由於人工智能革命需要在架構上進行大規模投資，如英偉達（NVDA）的GPU芯片和新的數據中心，因此這種增長應該會持續多年。

正如Alphabet（GOOG）首席執行官桑達爾-皮查伊（Sundar Pichai）所指出的，“投資不足的風險遠遠大於投資過度的風險”。

支持輪動的技術因素可能會消退

空頭擠壓、看漲期權活動和銀行套期保值推動了讓小盤股重獲活力的輪動交易，但這種情況不會永遠持續下去。

瑞銀表示：“倉位對輪動交易的影響很快就會消失，這種技術性影響通常會在一個月後消失。因此，我們認爲大環境仍然有利於優質科技股，並認爲投資者應確保在美國境內外都持有足夠的人工智能受益者的敞口。”