週四美盤時段，黃金期貨一度突破2500美元大關，續刷歷史新高，但一些分析師表示，從中期來看，金價已充分反映了市場預期。

市場越來越預期美聯儲將在9月份降息，這爲貴金屬帶來了新的動力。雖然金價仍然處於上升趨勢，但一家投資公司警告投資者，稱市場將出現波動。

WisdomTree商品分析師在最新報告中指出了該公司的一個價格模型，並警告稱金價被高估了7%。分析師指出，儘管預計美聯儲將在本季度末放鬆利率，但美元走強仍然保持彈性，這對貴金屬構成逆風。

分析師在報告中指出，“美國聯邦基金期貨已完全反映了2024年9月美聯儲將降息的預期，市場普遍認爲美聯儲未來一年將降息100個基點。然而，歐洲央行和其他幾個發達國家央行已經開始降息週期，美元仍然堅挺，對以美元計價的黃金構成逆風。因此，以日元和歐元計價的金價甚至更高。”

儘管WisdomTree認爲短期內黃金存在一些風險，但該公司仍然對黃金未來12個月的前景持極度看漲態度。在長期預測中，分析師預計金價將在2025年第二季度攀升至每盎司2585美元。

分析師在基本情景中表示，“黃金在經濟、金融和地緣政治壓力時期是備受追捧的資產，這些因素可能會推動投資者對黃金的情緒進一步走高。”

與此同時，分析師指出，如果美聯儲在降息的同時通脹依然居高不下，金價可能會升至每盎司2970美元。

另一方面，如果美聯儲今年不願放鬆利率，WisdomTree預計金價將在未來12個月內回落至每盎司1950美元，然後恢復到目前的水平。

雖然黃金吸引了大部分投資者的關注，但WisdomTree預計白銀將在2025年繼續跑贏其他貴金屬。他們觀察到，儘管波動性較大，但白銀今年的表現仍優於黃金，上漲超過22%，而金價上漲了13%。

分析師表示，“我們預計金價將在未來一個季度繼續降溫，然後反彈，白銀也會隨之走高。”

分析師在報告中補充道，“然而，白銀存在上漲風險，因爲它可能會擺脫黃金。我們認爲白銀將超過黃金，未來一年將上漲15.8%，而黃金將上漲11.1%。我們的模型顯示，歷史上每當金價上漲1%，白銀往往上漲1.4%。與黃金一樣，白銀可能會回吐部分漲幅，然後上漲，因爲這兩種金屬都在等待美聯儲降息。”

雖然白銀將受益於美聯儲的寬鬆週期，但WisdomTree正在密切關注白銀市場的供需失衡。他們指出，不斷增長的工業需求和供應下降將在2025年上半年支撐白銀價格。

分析師表示，“白銀供應緊張，市場對白銀的需求正在擴大。自2021年以來，白銀每年都處於供應短缺狀態，我們預計2024年市場對白銀的需求將超過其供應，與2023年相似。受光伏需求以及白銀在5G和汽車電子產品中應用日益廣泛的推動，白銀的工業需求已創下歷史新高。”