日本央行轉向已經嚴重震撼了市場，週五日本股市連續第二天暴跌，加劇了美國經濟數據和科技股盈利疲軟後的全球大跌。

日本東證指數尾盤跌幅擴大至6%，日經225指數跌超5.5%。日元匯率接近今年3月以來的最高水平令日本出口導向型經濟承壓。日本東證銀行指數暴跌10%，爲日本股市糟糕的一天劃上了一個驚歎號。距離收盤時間不到一個小時，日本股市正走向2008年10月以來最糟糕的交易日。

不止日本，從韓國到香港，週五整個亞洲股市都出現下跌，人工智能芯片製造商SK海力士（SK Hynix Inc.）暴跌8.7%。A股三大股指午後跌幅擴大，深證成指跌幅擴大至1%，創業板指現跌1.3%，滬指現跌0.6%。港股午後跌幅擴大，恆生科技指數跌逾3%，恆指跌約2.3%。韓國KOSPI指數尾盤跌幅擴大至4%。

摩根士丹利資本國際亞太指數（MSCI Asia Pacific Index）跌幅高達3.1%，爲兩年多來最大，科技和工業公司跌幅居前。標普500指數和納斯達克100指數期貨在亞盤也出現下滑，加劇了相關基準指數週四的跌勢。同時，美國國債再次走高，10年期美債收益率跌破4%，部分反映出市場對避險資產的需求更加強勁。

令日本投資者惶恐不安的是，日本央行進一步加息的前景，這會令日元進一步走強。據一位負責貨幣政策的前執行董事稱，日本央行本週的重大政策轉變使得10月份再次加息的可能性很大，並提高了每季度加息的可能性。

新加坡海峽投資控股公司（Straits Investment Holdings）基金經理馬尼什-巴爾加瓦（Manish Bhargava）說：“日元近期走強，加上科技行業疲軟，將對亞洲股市產生重大影響。日本出口商尤其容易受到日元升值的影響，因爲日元升值侵蝕了他們的海外收益價值。”就在三週前，日本股市曾攀升至新紀錄，金融股對日本央行加息的前景表示歡迎。但現在，投資者對金融股進行了獲利了結，而金融股曾是東證指數中表現最好的股票，因爲投資者曾認爲它們應從利率上升中獲益。

股市最擔心的是日元，週四日元兌美元匯率達到148.51，爲3月中旬以來最高。Amundi和道明證券的策略師認爲，日元可能會升至140。“簡而言之，主要是日元，” Capital.Com的高級市場分析師凱爾-羅達（Kyle Rodda）說。“市場正在加深對美國降息的押注，因爲在日本央行剛剛開始收緊政策設置之際，市場擔心經濟活動放緩。”

除了日元近期飆升之外，對世界第一大經濟體健康狀況的擔憂也對股市造成了影響。三菱日聯資產管理公司首席基金經理石根清（Kiyoshi Ishigane）說：“我沒想到股市會下跌這麼多。這可能是因爲人們擔心美國經濟會大面積崩潰，這對日本股市來說是最令人不快的模式。”該公司表示，這可能是暫時的，但日本股市正處於最糟糕的境地。

東洋證券公司（Toyo Securities Co., Ltd.）策略師大冢龍太（Ryuta Otsuka）表示：“由於擔心美國經濟放緩和日元走強，企業盈利前景正在發生變化，外國投資者似乎正在拋售股票。市場在短期內明顯轉爲看跌，由於對美國經濟的擔憂，日本股市的中期趨勢可能開始發生變化。”

經濟學家們預計，在週五公佈的美國非農7月份就業報告中，就業增長將有所放緩，預測失業率將穩定在4.1%。IG Australia分析師Tony Sycamore說：“硬著陸的精靈已經一隻腳離開了瓶子，如果今晚的非農就業數據令人失望，很快就會變成兩隻腳。如果失業率接近4.3%，新增就業崗位放緩至10萬個以下，那麼一切都完了。”

掉期市場尚未考慮經濟學家預測的日本央行加息

更讓人憂心的事，利率掉期市場尚未對經濟學家預期的日本央行今年的加息步伐和規模進行定價。這意味著，日元的漲勢可能纔剛剛開始。

日元兩年期一個月掉期週五的交易利率約爲0.73%，這表明交易商預計未來兩年內央行只會在目前0.25%的水平上有2次25個基點的加息。這也意味著他們預期加息步伐將比日本央行觀察人士預測的要慢。彭博社的一項調查顯示，68%的經濟學家預計日本央行將在2024年再次加息，其中44%預測12月加息，24%預測10月加息。約20%的人預測明年1月份加息。

三菱日聯資產管理公的執行基金經理Masayuki Koguchi說：“日本央行明確表示，如果前景符合預期，它將繼續加息。”他說，日本央行還計劃減少債券購買量，由此帶來的債務供應增加對市場來說將是“致命一擊”，可能會推高收益率。

由於美國經濟數據疲軟，交易商預計美聯儲今年將降息3次，日本央行加息可能會進一步縮小日本和美國之間的收益率差距，支撐日元兌美元匯率。

在本週主要央行決策導致日元大幅上漲之後，日本財務大臣鈴木俊一表示，日本政府將繼續分析日元突然走強對國家經濟的影響。鈴木俊一週五告訴記者：“政府將繼續分析匯率波動對日本經濟和人民生活的影響，並將採取適當的應對措施。”

鈴木說，日元走強既有好的影響，也有壞的影響，不過貨幣的快速波動可能會增加商業活動的不確定性，並對人們的生活產生負面影響。鈴木還對日本央行採取緊縮措施後償債成本可能增加發表了看法。他表示，即使債務相關支出增加，政府也必須確保能夠爲必要的支出提供資金，而且需要做出更多努力來改善財政健康狀況。