首個重要數據將於週五公佈，屆時美聯儲將對其雙重任務中的就業最大化目標有新的瞭解，此前美聯儲一直專注於抑制通脹。根據路透社對經濟學家進行的調查，美國勞工部的月度就業報告預計將顯示7月新增了17.5萬個工作崗位，失業率保持在4.1%。

如果數據符合預期，該報告將表明勞動力市場仍然強勁，但略有降溫，並將進一步證明鮑威爾所說的“就業數據廣泛顯示的是勞動力市場狀況正在持續逐步正常化”的觀點。

在鮑威爾本週的講話之前，下個月降息50個基點被視爲一個不太可能的情況，概率僅爲5%。但週四的數據也加劇了對美聯儲需要採取積極回應的賭注。數據顯示，工廠就業水平指數上個月降至四年低點，申請失業保險福利的新申請人數升至近一年來的最高水平。

金融市場還預計，到今年年底，美聯儲將有三分之一的可能性將政策利率降至4.25%-4.50%的區間。要達到這個水平，至少需要在2024年剩下的三次政策會議中有一次進行至少50個基點的降息。

Pantheon Macroeconomics的分析師預計，美國上月新增就業崗位13萬個，低於目前市場的共識預期。他們認爲，即便今年降息整整一個百分點，可能也不足以讓經濟保持平穩。他們預計，美聯儲將首先降息25個基點，然後在11月7日至8日和12月6日加息50個基點。

他們本週寫道：“我們的觀點仍然是，美聯儲對勞動力市場正在降溫和高通脹已經過去的感知太晚了。隨著利率遠高於中性水平，如果像我們預期的那樣，勞動力市場數據繼續走弱，通脹保持溫和，那麼寬鬆週期可能會比市場預期的快得多。”

Pantheon Macroeconomics的觀點並沒有被廣泛認同。大多數經濟學家預計美聯儲將逐步降息，每次降息幅度爲25個基點，許多人仍然認爲今年只會降息兩次。政策制定者在6月的季度預測中只預期今年會降息一次。

不過，自那次季度預測發佈以來，通脹數據已經下降，美聯儲政策接下來的走向越來越取決於就業市場的發展。