在新的一週交易即將展開之際，市場暴跌帶來了兩難局面。在過去兩年裏，投資者在股市疲軟時躍入股市獲得了回報，標準普爾500指數從2022年10月的低點攀升了約50%。

然而，如果上週令人擔憂的美國經濟數據導致的衰退擔憂加劇，抄底的投資者可能會被碾壓。根據Truist Advisory Services的數據，自二戰以來，標普500指數在經濟衰退期間平均下跌29%。

傳奇投資人沃倫·巴菲特（WarrenBuffett）的伯克希爾哈撒韋(BRK.A.N、BRK.B.N)週六發佈的財報也可能讓“撿便宜”的人停頓一下：這家企業集團出售了大約一半的蘋果(AAPL.O)的股份，並讓其第二季度的現金儲備飆升至2770億美元。伯克希爾在找不到可以以合理價格買入的整體業務或個股時，往往會讓現金堆積起來。

IntrepidCapital的投資組合經理馬克·特拉維斯（MarkTravis）說：“人們開始重新評估他們的風險是什麼，以及他們是否進行了適當的定位。”他還指出，估值過高讓投資者感到不安。

今年以來，人工智能技術和所謂的“金髮姑娘經濟”（Goldilockseconomy）刺激了股市的上漲，在“金髮姑娘經濟”中，經濟增長保持韌性，而通脹則有所降溫。

過去一週，市場的風險偏好受到打擊。擔心美聯儲等待太久才降息可能會損害經濟增長，促使交易員拋售從估值較高的芯片製造商到工業公司的股票，轉向美國政府債券等避風港。

與此同時，亞馬遜(AMZN.O)、Alphabet(GOOGL.O)和英特爾(INTC.O)等科技公司的財報令人失望，加劇了市場對股票估值過高的擔憂。

樂觀的一面

不過，一些投資者認爲，最近的暴跌只是市場強勁一年中的一個暫停，他們正在尋找買入的機會。

Villere&Co.投資組合經理拉馬爾·維勒雷（LamarVillere）說：“我們一直在尋找可能進入一些高價股的機會，但苦於沒有機會，現在我們正在尋找機會。”

標準普爾500指數和納斯達克指數今年迄今的漲幅都在12%左右，即使最近出現了大跌。芯片製造商英偉達(NVDA.O)的迅猛攀升成爲人工智能熱潮的象徵，儘管其股價從高點下跌了20%以上，但年初至今的漲幅仍高達117%。

經濟學家們指出了週五就業報告中的亮點，包括勞動力連續第二個月大幅增長。一些人還表示，上個月襲擊墨西哥灣沿岸地區的颶風貝里爾可能影響了統計數據。

雖然人們對科技公司業績的預期可能很高，但一些重量級公司的盈利表現強勁，其中包括蘋果公司和Facebook母公司Meta Platforms(META.O)。

大型科技股“繼續擁有偉大的業務、巨大的競爭護城河。它們的現金流依然強勁，”道富環球投資顧問公司首席投資策略師邁克爾·阿羅內（MichaelArone）說。“投資者通常會在短期內反應過度。”

恐懼交易猶存

不過，也有人指出，雖然股票估值在最近的大跌中有所下降，但從歷史標準來看仍然偏高。

根據LSEGDatastream的數據，上週標普500指數的預期市盈率爲20.8倍，低於7月中旬達到的21.7倍，但仍高於15.7倍的長期平均水平。如果有更多壞消息出現，這可能會使股票準備進一步被拋售。

B.RileyWealth首席市場策略師阿特·霍根（ArtHogan）說：“這不是一場三級颶風，但我們看到了市場對今年上半年經濟轉熱後正常化跡象的反應。市場會發現自己反應過度，投資者會抓住一切作爲獲利的藉口。”

在8月14日消費者物價報告公佈之前，沒有重大經濟數據公佈，這可能會讓市場保持緊張。事實上，對經濟增長的擔憂使交易商比幾個月來更加恐慌。

被稱爲華爾街“恐懼指數”的Cboe波動率指數（VIX）週五創下2023年3月以來的新高，原因是針對股市大跌的期權保護需求激增。

與此同時，與債券價格走勢成反比的基準10年期美國國債收益率本週下挫近40個基點，創下2020年3月以來的最大單週跌幅，原因是投資者對降息預期進行了定價，並尋求避開未來的波動。

Farr,Miller&Washington總裁兼首席執行官邁克爾·法爾（MichaelFarr）說：“這是一個巨大的變動。”看起來肯定存在恐懼交易。