週一早些時候，VIX指數上漲134%至55，超過了2018年2月5日115%的漲幅。當時該指數上漲了一倍多，原因是一些做空波動性的交易所交易產品被迫推高VIX指數期貨價格，令整個市場感到不寒而慄。交易員們將這一天戲稱爲“波動末日”（Volmageddon）。

VIX指數在週一晚些時候稍微平靜下來，但仍創下自“波動末日”以來的最大單日漲幅以及自2020年4月以來的最高收盤價。

BTIG的首席市場技術分析師喬納森·克林斯基（Jonathan Krinsky）指出，（週一早些時候）VIX指數達到高點時發生了一些有趣的事情。

現貨VIX與其次月期貨合約之間的價差曾短暫跌至負30點，超過了新冠疫情期間拋售最嚴重時期的最低點。克林斯基表示，按收盤價計算，這是自2008年10月以來首次。

克林斯基在電子郵件中指出，現貨VIX相對於其次月期貨合約的飆升說明“存在對即時保護的重大需求”。換句話說，這是投資者恐慌並願意支付保護費用以防止未來幾周更多損失的跡象。

克林斯基表示，通常情況下，股市調整要等到現貨VIX與其次月期貨合約之間的價差在收盤時倒掛至少10個基點或更多才會觸底。

現貨VIX與其次月期貨合約之間的價差在週一市場開盤後已經開始降溫，並在近期交易中收窄至-15。

實際上，投資者進入恐慌模式的跡象往往與拋售結束而非開始更爲一致。一些人指出，VIX指數高企是股票看起來更具吸引力的跡象，即使短期可能會有更多的損失。

瑞銀全球財富管理美國股票主管戴維 · 萊夫科維茨 ( David Lefkowitz ) 表示：“鑑於我們的基本預測仍是美國經濟將軟著陸，我們認爲美股的風險回報看起來更具吸引力，而且反向看漲信號開始出現。例如，VIX指數飆升至20多點，表明股市回報前景良好。”

截至上週五，VIX期權交易員已經開始尋求從他們押注波動性上升的頭寸中獲利。他們還新建立了VIX指數的空頭押注。

芝加哥期權交易所全球市場的期權交易量數據顯示，上週五與VIX指數掛鉤的合約交易量接近創紀錄的340萬份，其中看跌合約的增幅最大。