“股市並非等同於經濟”這是華爾街常見的說法。

然而，根據高盛的說法，美股實際上可以對美國經濟產生直接影響，因此美聯儲應當密切關注美股動態。

高盛經濟學家在本週的一份報告中寫道：“自從上週五發布的7月份就業報告以來，美股已經下跌了大約5%，而10年期美債收益率也下降了21個基點。根據我們的金融狀況指數（FCI）增長衝力模型，這些和其他資產類別的變化將在未來一年內總體上減少GDP增長約12個基點。”

高盛指出，儘管近期美股下跌“到目前爲止看來對更廣泛的經濟影響有限”，但如果股價持續下跌，則可能對經濟產生負面影響，並影響美聯儲對利率的決策。

高盛估計，美股每額外跌10%，美國GDP增長將在未來一年內減少45個基點，“如果我們考慮伴隨美股下跌時通常出現的其他資產類別變動，總的影響約爲85個基點。”

高盛認爲，鑑於目前美國GDP增長率超過2%，如果美股要單方面推動美國經濟進入衰退，則需要再下跌20%以上。

美股急劇下跌之所以會對經濟產生如此大的影響，主要是由於財富效應，即消費者在其投資賬戶價值大幅下降時會削減開支，反之則增加開支。

高盛認爲，美股可能的進一步下跌可能會影響美聯儲的貨幣政策。

高盛說：“一方面是因爲政策制定者可能會過於謹慎，尤其是從利率處於不必要的高位開始，另一方面是因爲目前的金融狀況已經假設，聯邦公開市場委員會放鬆政策的力度將超過幾天前的預期。”

自週一美股波動加劇以來，包括沃頓商學院教授西格爾在內的市場評論員認爲，美聯儲應該緊急降息75個基點，隨後在9月份再降息75個基點。

這種大幅度的降息將幫助消費者降低債務成本，並可能激活凍結的房地產市場。但鑑於標普500指數僅從歷史高點下跌了7%，高盛認爲這樣的跌幅還不足以促使美聯儲介入。

高盛說：“雖然市場壓力明顯高於一週前，但我們的FSI（金融狀況指數）顯示，迄今尚未出現迫使政策制定者出手干預的嚴重市場動盪。”