本週，市場劇烈波動引發了對危機蔓延和經濟衰退的擔憂，使得華爾街對於美聯儲降息的需求再次升溫。

隨著市場的動盪開始平息，另一種擔憂正在浮現——投資者預期美聯儲會大幅削減利率，而這可能會給市場帶來另一個陷阱。

TCW的資深投資組合經理戴安·賈菲（Diane Jaffee）在接受採訪時說：“我認爲美聯儲官員們不想被視爲‘衝動行事’。這不是美聯儲想要做的。”

本週早些時候，華爾街關注的是在美聯儲9月17日至18日政策會議前的緊急降息可能性。賈菲指出，週四發佈的初請數據低於預期，使得這種戲劇性的舉動看起來不太可能發生。

賈菲認爲9月似乎是美聯儲開始降息“最明顯”的時間點。儘管她不排除美聯儲大幅降息50個基點的可能，但TCW的基本預測仍然是降息25個基點。她補充道：“他們希望做得正確。”

自從7月份失業率升至三年來的高位4.3%並觸發了薩姆規則後，投資者一直處在緊張狀態。隨後是週一受歡迎的日元“套利交易”的突然解體，這導致全球股市動盪，金融市場爲之震驚。同日，標普500指數錄得了大約兩年來最糟糕的單日跌幅，美債收益率暴跌，投資者紛紛尋求避險。被稱爲華爾街“恐懼指標”的VIX指數也飆升。

隨著波動性逐漸減輕，股市收窄了周跌幅，摩根大通分析師週三估計全球套利交易已經被解除了四分之三。

Northwestern Mutual Wealth Management首席投資官布倫特·舒特（Brent Schutte）表示：“我認爲有一羣人樂觀地買入股票”，但是美國勞動力市場正在走弱。至少，投資者也應該準備好面對波動性，並調整自己所承擔的風險敞口，以防美國陷入衰退帶來損失。

根據芝商所的美聯儲工具，截至週四，交易員們預計美聯儲在9月降息50個基點的可能性接近60%，一個月前這一概率不到5%。在這種情況下，聯邦基金利率將下調至4.75%至5%之間。

美聯儲已經將其政策利率維持在20年高點5.25%至5.5%超過一年，而尚未引發衰退。但據法國興業銀行的研究人員稱，衰退式的降息已被市場完全消化。

最近，利率掉期市場開始反映出未來六個月內美聯儲將降息超過100個基點。法國興業銀行股票衍生品策略團隊的Jitesh Kumar在週四的客戶報告中表示，儘管自週一以來的最差水平有所緩解，美國仍然“處於衰退類別”。

Kumar表示，換句話說，交易員“不會等著看”是否有可能出現經濟衰退，他認爲華爾街在預期大幅降息方面可能再次超前了。如果經濟數據未能符合經濟衰退的預期，市場可能會出現另一場動盪。