本季度一些美國頂級煉油商正在減緩其設施的運營，這加劇了人們對全球原油供應過剩的擔憂。

美國最大的煉油廠所有者——馬拉松石油公司計劃本季度將其13家工廠的平均運行率保持在90%左右，這是自2020年以來該時期的最低水平。同樣，PBF能源公司宣佈其加工的原油量將降至三年內最少，菲利普66的煉油廠將以接近兩年來的最低水平運行，而瓦萊羅能源公司預計將削減煉油加工量。

這四家煉油廠共計佔美國汽油和柴油產能的約40%。

作爲全球供需平衡的關鍵因素，美國燃料生產系統正因消費停滯和利潤率縮水而步履蹣跚。

美國市值最大的燃料生產商——菲利普66援引較低的利潤率作爲減少產量預期的理由。這家總部位於休斯頓的公司首席財務官凱文·米切爾（Kevin Mitchell）在公司第二季度財報電話會議上表示，由於煉油利潤率“較我們一段時間以來看到的要弱”，公司計劃進行預防性維護。

馬拉松公司首席商務官裏克·赫斯林（Rick Hessling）表示，本季度“將以90%的負荷率”運營，這是多年來的同期低點。該公司還表示，中國經濟仍然是一個關注點，歐佩克+原油產量的恢復可能會在短期內帶來一些波動。

美國燃料生產放緩加大了原油供應過剩迫在眉睫的可能性。儘管歐佩克+減產，地緣政治緊張局勢加劇，但這一威脅已將油價今年漲幅限制至約7%。

這一趨勢也與國際能源署（IEA）的估計背道而馳，該機構預計全球燃料生產商今年每天將多加工近90萬桶原油。

麥格理（Macquarie）全球油氣策略師維卡斯·德維維迪（Vikas Dwivedi）在休斯頓接受採訪時表示：“煉油利潤率的壓縮，正在爲秋季美國另一輪大規模煉油廠的維護鋪平了道路。這將對油市的供需平衡造成壓力，並可能導致美國原油庫存在今年餘下時間內增加。”

原油轉化爲燃料的利潤率正在萎縮，這是因爲煉油廠關閉、改造和新增產能的時機不匹配，且以液化天然氣爲燃料的電動汽車和重型卡車在全球最大石油進口國中國越來越受歡迎。

與此同時，即使新的煉油廠投入運營，全球原油供應預計仍將在年底前增加。

美國已經成功將一些過剩的原油運往尼日利亞的丹格特大型煉油廠（Dangote mega refinery），該煉油廠一直在消耗來自二疊紀地層的原油，而墨西哥的多斯博卡斯煉油廠（Dos Bocas refinery）計劃於今年開始生產。

根據彭博新能源財經（Bloomberg NEF）的數據，總的來說，在2023年至2030年之間，全球預計每天將增加約490萬桶的燃料淨產能，大致相當於印度目前的加工量。

但是這種緩解可能是短暫的，因爲圭亞那正在增加原油產量，且歐佩克及其盟友計劃在第四季度恢復約54萬桶的日產量。

雖然計劃可能會發生變化，但隨著頁巖油生產商從今年早些時候鑽探的油井中產出原油，額外的供應將投放市場。

德維維迪表示，預計美國今年的日產量將達到創紀錄的1380萬桶，比去年同期增加約60萬桶。他說，供應可能會超過需求，這將減少地緣政治風險對原油價格的溢價。

“市場不再願意爲此支付鉅額溢價，因爲緊張局勢迄今尚未導致原油減產”，德維維迪說道，他預計四季度基準布倫特原油的均價將爲每桶75美元。