即使股市暴跌，投資者的整體投資組合也因債券的大幅反彈而得到了支撐。

如果最近的頭條新聞讓您對市場憂心忡忡，那麼不妨想想一些有時會被忽視的經濟因素，它們應該會讓您感到欣慰。不過，在你高枕無憂之前，也要留意一個可能限制股票市場進一步上漲的因素。

對投資者來說，本月是一個不平靜的月份，在標準普爾500指數於7月中旬創下歷史新高之後，疲軟的就業和製造業數據助長了20年來最糟糕的8月開局。雖然股市在過去幾天有所回升，但由於通脹數據低於預期，週三市場漲跌不一。

GavekalResearch認爲，擔憂的投資者可能沒有足夠重視一些近期的利好消息。

雖然沒有人喜歡看到股票價格暴跌，但債券的大幅反彈卻對投資者的整體投資組合起到了提振作用。過去一個月，10年期國債收益率從4.23%降至3.81%。因此，雖然股市在過去一個月中下跌了3%，但像先鋒平衡指數基金（VanguardBalancedIndexFund）這樣的60/40股票/債券基金的投資者卻只下跌了1%。(債券價格的走勢與收益率的走勢相反）。

GavekalResearch聯合創始人路易斯·文森特·蓋夫（Louis-VincentGave）週三在一份報告中寫道：“債券終於完成了它們的使命。債券已經成爲低利率的犧牲品。

能源是另一個亮點。儘管中東和烏克蘭衝突不斷，美國的旅遊人數也創下新高，但原油價格（約每加侖75美元）仍低於一年前的水平。當然，Gavekal警告說，如果這兩場衝突中的任何一場愈演愈烈，情況可能會發生變化。

不過，在此期間，可負擔的燃料應有助於經濟繼續向前發展，同時也使美聯儲更容易在9月份開始降息，這也是大多數投資者所期待的。

相對疲軟但穩定的美元也是投資者可以歡呼的事情。疲軟的美國就業數據最近幫助美元指數創下1月份以來的最低水平，儘管該基準指數今年的波動範圍——從略高於106到略低於102——遠窄於過去十年。

“美元走軟應該會加速新興市場經濟體的增長，”蓋夫在報告中解釋道。許多新興市場都以美元借貸和支付包括石油在內的原材料。美元疲軟意味著利息成本下降，商品價格降低。

不過，投資研究機構Prometheus認爲，儘管憂心忡忡的投資者有很多理由減壓，但這並不一定意味著美國股市會一飛沖天。這是因爲投資者已經花了大半年的時間來抬高股票價格。

看看投資者對股票的整體配置，這一指標衡量了家庭和企業股票持有量相對於其他資產（包括房地產、債券和現金）的總價值。

雖然有多種計算方法，但Prometheus的專有方法最近達到了50%以上的歷史最高水平。創始人阿漢·梅農（AahanMenon）週三在接受採訪時說，“即使在經濟強勁的情況下，這也可能成爲股市的阻力。隨著數字的上升，回報的潛力也會下降。”

雖然這對關注市場市盈率的投資者來說並不奇怪，但這也表明股市雖然不一定會崩盤，但可能會受到某種束縛，至少與近期歷史相比，未來的上漲潛力會受到抑制。