對沖基金自2021年以來首次轉而看漲日元，此前外匯市場的劇烈波動導致熱門的日元套利交易崩潰。

根據商品期貨交易委員會（CFTC）截至8月13日當週的最新數據，投機交易商持有淨看漲日元的觀點。這標誌著這些交易商的情緒從7月初的極度消極急速轉變。

根據CFTC的數據，槓桿基金持有86份與日元升值掛鉤的合約，價值約700萬美元。

這種持倉的轉變是在日元因押注日本央行將繼續加息而反彈之後發生的。雖然官員們後來降低了這種預期，但波動導致投資者放棄了所謂的日元套利交易——他們在日本借入廉價資金，在海外購買高收益資產。

自7月初以來，日元兌美元匯率已上漲約9%，表現優於10國集團中的所有其他貨幣。

與最新數據相比，一週前投機交易商持有約2萬份押注日元走軟的合約。正如CFTC的數據所顯示的那樣，自7月初以來，這些交易商一直在減少他們的看跌情緒。

波士頓宏利投資管理公司（Manulife Investment Management）高級投資組合經理內森-索夫特（Nathan Thooft）說：“看來，解除日元套利頭寸的趨勢總體上仍在繼續。不過，現在波動水平已經顯著回升，我猜測我們將看到一些做空日元的頭寸回升。”

日元兌美元匯率上週五上漲超過1%，觸及147.63。即便如此，上週日元兌美元匯率仍然較弱，這促使一些資金經理重新參與以日元爲中心的利差交易。日本的利率仍然低於美國。

“很難假設日元拋售頭寸會像過去那樣增加，平倉可能會支撐日元，”Aozora銀行首席市場策略師Akira Moroga在CFTC報告發布前表示。“恐慌性頭寸調整預計會結束，預計還會有人重新努力利用日元套利。”

在等待美聯儲主席鮑威爾本週就經濟前景發表講話之際，交易員們正在仔細研究美國宏觀數據，以判斷美聯儲降息的時機和速度。日本央行行長植田和男將於8月23日在國會發表講話，可能會進一步明確利率路徑。