自拜登7月份退出總統競選以來，人們對11月份美國大選潛在結果的看法發生了巨大的變化。

哈里斯的突然參選使人們對民主黨可能獲勝重拾信心，而這種信心原本在拜登的領導下已經開始消退。在距離大選不到100天的時間裏，民調顯示她現在的支持率高於對手特朗。

哈里斯的崛起促使瑞銀集團根據大選結果更新了對股市走勢的展望。3月份拜登還在參選時，該行也曾提供過類似的分析。

一、哈里斯在國會分裂的情況下勝選

瑞銀預測哈里斯入主白宮、但國會出現分裂的可能性爲40%。

這種情況對股市的影響微乎其微，但會提振專注於可再生能源和能源效率的公司。該行預計，《通脹削減法案》的受益者將出現緩解性反彈，而監管壓力可能導致化石燃料公司股價走低。

瑞銀表示，嚴格的監管也可能限制金融業的發展，因爲哈里斯將繼續堅持“反大金融服務的意識形態”。自去年3月硅谷銀行倒閉以來，拜登一直呼籲加強監管。

同時，分裂的國會將限制哈里斯推動工業和醫療保健等重大立法。

二、特朗普在共和黨大獲全勝的情況下勝選

如果哈里斯未能獲勝，瑞銀認爲共和黨同時贏得國會和白宮的控制權的幾率爲35%。該行此前預測，拜登仍在參選時，這是最有可能出現的結果。

在這種情況下，特朗普在實施其吹捧的政策時將面臨更少的限制，比如他承諾提高關稅和延長2017年的企業減稅政策。

瑞銀預計，在這種情況下，監管會放鬆，而併購活動可能會增加。這些因素將有助於支持化石燃料投資，對金融業來說是最好的情況。

這使得“紅色浪潮”的結果對股市略微有利，但該行也預計特朗普的其他提議將抵消市場最初的興奮情緒。

例如，許多經濟學家對提高關稅表示擔憂，認爲提高關稅會刺激通脹。特朗普一再駁斥這些警告，反而呼籲對所有進口商品普遍徵收關稅。

在這種情況下，瑞銀預計美國利率和美元將上升。更高的關稅也會影響科技行業，尤其是硬件和半導體公司。

該行還注意到特朗普的提議可能會對醫療保健產生負面影響，比如國際藥品定價指數計劃。

三、哈里斯在民主黨大獲全勝的情況下勝選

瑞銀認爲，民主黨贏得國會和白宮的控制權的可能性爲15%。該報告稱，如果出現“藍色浪潮”的情況，這對股市來說將是最糟糕的結果。

這種情況之所以對市場不利，是因爲投資者可以預見2017年的減稅政策將到期，同時監管將收緊。金融和化石燃料公司將受到最大沖擊，從而推高這兩個行業的成本。

可能有人願意努力擴大《通脹削減法案》中的藥品價格談判權，但來自生物製藥州的民主黨人有多大的意願來實施這一點值得懷疑。

同時，遺產稅可能會增加，州和地方稅的減免也會受到限制。

總之，隨著反通脹的持續，經濟增長放緩將促使美國利率下降。

四、特朗普在國會分裂的情況下勝選

瑞銀預計最不可能的結果是特朗普在國會分裂的情況下重返白宮。這種情況發生的可能性爲10%。

在這種情況下，股市受到的影響有好有壞。與“紅色浪潮”情景一樣，關稅仍將帶來通脹壓力和美元走強，適度推高利率。

該行還指出，隨著圍繞綠色能源計劃的不確定性增加，工業領域的投資支出可能會回落。

同時，瑞銀預計化石燃料和金融行業的監管壓力將有所緩解，後者將受益於美聯儲、聯邦存款保險公司和證券交易委員會新任命的監管負責人。