隨著以色列和哈馬斯達成停火協議的希望越來越大，以及伊朗目前暫緩了備受期待的報復性襲擊，原油期權市場正在失去其看漲色彩。

上週，原油期權市場的隱含波動率（衡量看漲期權和看跌期權價格差異的指標）一度達到近四個月來的最高水平，但過去幾天已回落至看跌水平。此前，交易員曾對該地區的局勢升級進行對沖，中東地區佔世界原油產量的約三分之一。

美國國務卿布林肯表示，以色列總理內塔尼亞胡已接受停火提案，以停止對加沙的戰爭，下一步是“哈馬斯同意”。伊朗承諾對一名高級哈馬斯官員被殺事件進行報復，但至今尚未兌現。

隱含波動率的變動與本週布倫特原油期貨價格下跌相吻合，這在一定程度上也是由對地區緊張局勢緩和的預期所驅動。

然而，這並未阻止看漲期權的交易。週一，布倫特看漲期權成交量躍升至歷史第二高水平，這些交易將從進一步的價格上漲中獲利。

週二，由於以色列接受了一項旨在解決阻礙加沙停火協議分歧的提案，緩解了供應擔憂，油價有所下跌，但美盤前收復了大部分失地。

瑞銀分析師Giovanni Staunovo表示，“一方面，目前原油市場流動性較低，另一方面，布林肯就加沙停火協議發表的一些言論，引發了一些油價上漲對沖頭寸的平倉。”

IG市場策略師Yeap Jun Rong表示：“加沙停火協議現在看來比以往更有可能達成，市場參與者已經消化了地緣政治緊張局勢對原油供應中斷的風險。”

在供應方面，利比亞沙拉拉油田的產量已升至每天約8.5萬桶，旨在爲扎維亞煉油廠供應原油。

利比亞國家石油公司在8月7日宣佈對該油田的原油出口實施不可抗力，此前抗議者封鎖了該油田，導致該油田日產量30萬桶的生產受到影響。

對於歐佩克+，挪威銀行的Helge André Martinsen和Tobias Ingebrigtsen指出，如果歐佩克+繼續計劃在2025年恢復產量的計劃，布油價格明年可能跌至每桶60-70美元。

該行的基本假設是，歐佩克+將取消計劃中的增產，以保護價格。明年“對歐佩克來說似乎充滿挑戰，因爲我們預計，即使歐佩克延長現有的減產計劃，油市也將轉向溫和的供應過剩”。

該行表示，“全球石油需求增長明顯放緩”，今年到目前爲止僅增加了90萬桶/日，2023年爲210萬桶/日，而今明兩年該組織的競爭對手的供應增長強勁，約爲150萬桶/日。挪威銀行補充道，“需求疲軟和非歐佩克供應增長依然強勁，使歐佩克明年沒有增加供應的空間。”

挪威銀行維持布油2024年82美元/桶的價格預測，將2025年的價格預測從85美元/桶下調至77美元/桶。