【中銀國際:降小鵬目標價至46港元 次季毛利率超預期】8月2

【中銀國際:降小鵬目標價至46港元 次季毛利率超預期】8月21日訊,中銀國際發表報告指,小鵬(09868.HK)第二季收入按季提升23.9%,略高於預期,主要得益於大衆技術服務收入按季提升約2億。雖然產品結構下移導致單車均價按季明顯回落,但第二季整車毛利率好於該行預期,而綜合毛利率也恢復到歷史高位14%。但另一方面,現金流表現低於預期,導致季度淨現金減少約40億元人民幣。中銀國際將小鵬今明年銷量預測下調至17萬和30萬臺。今年經調整淨虧損預測微調至48億元人民幣,基本維持明年淨虧損預測33億元人民幣。目標價削至46港元,維持“買入”評級,認爲投資者信心恢復可能需要在新車訂單及銷量恢復勢能上的確定性信息。
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