投資者可能對英偉達(NVDA.O)再次報告強勁收益，推動其股價創下新高寄予厚望。然而，期權市場似乎並不這麼認爲。

這家半導體公司及人工智能浪潮的代表，計劃在8月28日收盤後公佈2023財年第二季度業績。

根據Bespoke Investment Group的數據，英偉達在過去六個季度中超出了盈利和銷售預期，並提供了樂觀的前景指導。

更近期，英偉達的股票在第一季度財報發佈後上漲了9.3%，收盤創下新高。在第四季度報告發布後的第二天，該股也上漲了16.4%，創下新高。

根據當前價格，股票上漲4.5%，上週五收於129.28美元，若再上漲不到5%，將超過6月18日的創紀錄收盤價135.58美元。

與此同時，一種稱爲“跨式”的期權策略的定價表明，三連勝可能看起來是個不錯的選擇。但是如果你仔細看看這些跨式的定價，就會發現財報發佈後創下新高的幾率其實相當低。

跨式期權是對事件發生後股票變動絕對值的投注，這意味著它們並不具有方向性。基本上，它們與足球比賽的總得分的上下投注並無不同。

根據Option Research & Technology Services的主要分析師Matt Amberson提供的數據，跨式期權的定價是基於英偉達股票在財報發佈後變動12.58美元，這在上週五收盤價下代表了9.7%的波動。

在過去12個季度中，財報後的平均變動爲10.01美元，這在第一季度報告前的股票價格下代表了10.5%的波動。

根據上週五的收盤價，如果英偉達股票上漲超過141.86美元或下跌到116.70美元以下，購買跨式期權的投資者就會開始盈利。

但請記住，期權市場基本上就像拉斯維加斯的賠率制定者，因爲它使用最近和預期的波動性、到特定事件的時間以及需求來衡量投資者可能願意爲特定情境支付的價格。

就像拉斯維加斯的賭場，期權市場通常是贏家。

Susquehanna的分析師Christopher Jacobson指出，跨式期權的隱含變動是基於不同參數的所有潛在變動的加權平均。

例如，對最近更具體情境的定價分析顯示，英偉達股票在財報發佈後上漲至135美元（即接近紀錄高位）的概率爲25%，而漲至137.50美元的概率爲22%。 （Jacobson分析使用的現貨價格接近上週四的收盤價。）

要達到142.50美元，這意味著當前價格的跨式期權買家將盈利，期權市場將這一概率設定爲16%。

跨式期權並不是用來表明方向性的，但期權市場中有一種被稱爲“偏斜”的現象，即看漲或看跌的期權可能因需求的不同而比其相應的對立投注略微昂貴。

Susquehanna的分析師Christopher Jacobson表示，關於英偉達的期權，“偏斜似乎繼續向上漲的方向發展。”

他說，在財報發佈後，期權出現19%或以上拋售的概率約爲8%，而出現19%或以上反彈的概率約爲11%。