美聯儲的鴿派轉變可能會給日本央行抑制日元疲軟的戰鬥帶來一些喘息的機會，但如果這兩家央行的政策路徑分歧讓市場感到不安，那麼日本央行的加息努力可能會變得更加複雜。

在懷俄明州傑克遜霍爾舉行的年度經濟研討會上，美聯儲主席鮑威爾發出了迄今爲止最強烈的降息信號。他說，由於就業市場風險上升且沒有進一步疲軟的餘地，政策調整的時機已經到來。

此番言論發表前幾個小時，日本央行行長植田和男在國會表示，日本央行將密切關注市場不穩定帶來的影響，但如果通脹率仍有望持久達到2%的目標，日本央行將繼續加息。

日元兌美元匯率在植田和男講話後上漲，並因鮑威爾的講話而擴大漲幅，因爲市場關注美日利率差距縮小的前景。而日元快速升值引發了流行的套利交易的平倉潮，導致全球金融市場陷入動盪。

三菱日聯金融集團全球市場研究主管Derek Halpenny在給客戶的報告中稱，植田在本月早些時候的金融市場動盪之後，幾乎沒有表現出改變觀點和計劃的跡象，因此日元買盤的出現是可以理解的。

日元的反彈令日本央行鬆了一口氣。日本央行一直受到政治壓力，政客們要求其阻止日元貶值，因進口食品和燃料成本上升會損害消費。

隨著日本在全球降息大潮中逆流而上，日元和日本股市面臨劇烈波動的風險，這令日本央行的加息之路充滿了不確定性。

日本央行在7月份加息後，市場出現了劇烈波動，日本央行已經感受到小心行事的必要性。植田上週五表示：“中國外市場仍不穩定，因此我們目前將對市場發展保持高度警惕。”

由於任命植田擔任日本央行行長的首相岸田文雄將於9月份卸任，並將接力棒傳給執政黨領導人競選的獲勝者，中國政治因素也使日本央行的加息之路變得更加複雜。

雖然大多數接替岸田的主要候選人都支持日本央行適度加息的計劃，但如果動盪的市場拖累企業利潤，新首相是否會支持加息還不確定。

前日本央行委員會成員櫻井誠（Makoto Sakurai）表示：“由於存在如此多的不確定性，日本央行可能無法採取大膽的舉措。”他說：“在中國政治局勢穩定之前，日本央行可能很難提高利率。”

路透社的最新民意調查顯示，大多數經濟學家預計日本央行今年將再次加息，但更多人認爲加息有可能在12月而不是10月發生。

日本央行此前出人意料地在7月份加息，且植田也在本月初發出了進一步加息的信號，令金融市場感到震驚，迫使其副手作出鴿派保證，稱在市場穩定之前不會加息。

兩位熟悉日本央行想法的消息人士說，植田上週五在國會的講話傳遞出的關鍵信息是，雖然日本央行不會急於加息，但市場的潰敗不會破壞其繼續推高借貸成本的長期計劃。

對經濟指標和政策制定者的言論進行人工智能分析的美國金融科技公司DeepMacro的首席執行官傑弗裏-楊（Jeffrey Young）表示，對日本央行最近的評論進行的大數據分析表明，日本央行的加息立場仍然“非常積極”。

他在談到日本央行再次加息的可能性時說：“年底前會再加息一次？很有可能。我認爲模型就是這麼說的。如果通脹和經濟增長都偏堅挺，而日本央行的言論仍偏向於說通脹和經濟增長都沒問題，那麼真正能阻止其加息的只有市場動盪。”

然而，一些分析師對日本經濟的實力持更爲謹慎的態度。雖然消費在第二季度出現反彈，但生活成本上升已拖累了家庭信心。美國經濟放緩也可能拖累出口。

東京慶應義塾大學（Keio University）學者白井小百合說：“中國需求非常疲軟。從經濟角度來看，日本央行幾乎沒有理由加息。”