資深大宗商品分析師傑夫•柯里（Jeff Currie）表示，在“套利交易”轉移了市場急需的資金之後，油價面臨更大的飆升風險。

現任凱雷集團能源首席戰略官的柯里表示，高利率促使對沖基金和實物石油參與者削減了高達1000億美元的期貨頭寸和原油敞口，轉而投資美國貨幣市場。

但柯里表示，隨著美聯儲降息，石油應該會變得更有吸引力，並吸引資金迴流，這將類似於本月擾亂股市的對日元“套利交易”的逆轉。嚴重的石油供應中斷可能會大幅放大這種走勢。

柯里在接受採訪時表示，“隨著利率下降，持有庫存的成本降低，我們將看到更多庫存被重新投入石油市場，無論是實物還是金融方面。你應該看到那些對價格造成下行壓力的動態發生逆轉。在其他條件相同的情況下，油價應該會上漲。”

儘管全球庫存持續快速下降，但因爲交易員越來越擔心亞洲需求前景惡化，自7月初接近每桶90美元以來，國際原油期貨已下跌近9%， 週二，全球基準布倫特原油在倫敦交易一度下跌2%，接近每桶80美元。

然而，柯里表示，緊俏的基本面和低迷的價格之間的差距最終可以解釋爲是套利交易造成的，套利交易吸引了資金離開大宗商品市場。他曾在諮詢公司能源方面有限公司擔任非執行董事，並首次在其發表的報告中詳細闡述了這一前景。

柯里在高盛集團擔任大宗商品研究主管近30年，確立了大膽且經常看漲的聲譽。本週，高盛將2025年布倫特原油期貨的預測下調至每桶80美元以下，因爲華爾街對該商品的展望變得黯淡。

他估計，石油投資需要產生大約15%的收益才能與美國貨幣市場提供的5.25%的收益率競爭，在過去兩年中，美國貨幣市場吸引了1.5萬億美元的投資。

不過，隨著美聯儲轉向，這種情況可能即將發生改變。美聯儲主席鮑威爾上週五表示，現在是降低關鍵政策利率的時候了，這證實了人們對美聯儲將在下個月開始降低借貸成本的預期。

投資者對石油行業的忽視使其容易受到干擾，因爲地緣政治緊張局勢持續威脅著石油供應。

利比亞東部政府表示，將關閉原油產量和出口，因爲其與位於的黎波里的對手爭奪央行和國家石油財富的控制權，威脅著新一輪衝突。該國西南部的埃爾菲爾油田的生產已經停止，而該國最大的油田已經停止生產。

柯里表示，投資者一直在押注油價會下跌，這使得他們容易受到價格飆升的影響。他說：

“油市的空頭頭寸如此之多。如果發生了一些需要他們在明天平倉的事情，例如，如果利比亞局勢惡化，套利交易的逆轉可能非常巨大。如果它發生，務必小心。”