據美國銀行稱，大宗商品是未來十年投資者應該關注的領域。

美國銀行策略師Jared Woodard上週四在一份報告中表示，結構性通脹上升表明“大宗商品牛市纔剛剛開始”。

石油和黃金等大宗商品長期以來被認爲是可靠的通脹對沖工具，如果Woodard對通脹大幅上升的預測成真，投資者將對它們的需求更大。

Woodard指出，過去20年通脹率一直穩定在2%左右，原因是全球化和科技發展的趨勢，但現在美國可能很快會恢復到2000年之前的通脹趨勢，當時通脹平均每年上漲約5%。

Woodard表示，“這些力量的逆轉意味著通脹將結構性轉變回5%。”2023年美國CPI指數上漲3.4%，7月份數據顯示該指數同比上漲2.9%。

雖然很難想象技術顛覆不斷壓制通脹的趨勢會放緩，但近年來去全球化趨勢有所增強。

無論是美國對部分產品的高徵稅，還是對美國半導體行業的支持，這些政策都阻礙了價格下跌，尤其是扶持美國本地就業崗位的成本遠高於新興市場的勞動力成本。

美國銀行表示，投資大宗商品可能產生11%的年化回報，“因爲債務、赤字、人口統計、逆全球化、人工智能和淨零排放政策都具有通脹性”。

這些潛在的回報意味著大宗商品將是一種更好的資產類別，可以代替經典的60/40投資組合中通常保留給債券的40%。

Woodard強調，即使在通脹下降和美聯儲保持鴿派的情況下，大宗商品指數也產生了10%-14%的年化回報，而廣受歡迎的彭博總債券指數僅產生了6%的回報。

黃金是推動大宗商品板塊強勁表現的特別強勁力量。今年迄今，金價已上漲約21%，創下歷史新高，自2022年初通脹開始加速以來，金價已上漲35%。

另一方面，油價相對於黃金錶現不佳。WTI原油價格週一的交易價格在73美元/桶徘徊，與2021年8月的水平大致相同。