小程序：每日投行/機構觀點梳理

1. 瑞銀：美聯儲大幅降息可能提高英國央行9月降息的可能性

瑞銀全球研究策略師在報告中稱，預計美聯儲將於9月開始降息，而降息幅度超過25個基點可能會激發人們對英國央行今年或將實施更多降息的信心，包括可能在本月降息。市場上大多數人預計英國央行將在9月按兵不動，並在11月降息，但瑞銀表示，不應完全排除9月降息的可能性：“自8月的英國央行會議以來，數據已經有所改善，而美聯儲也準備在本輪週期中首次降息。”

2. 摩根大通：美聯儲降息可能不足以進一步提振股市

包括米斯拉夫•馬泰伊卡在內的摩根大通策略師表示，股市情緒和倉位指標看起來遠沒有吸引力，雖然美聯儲將實施貨幣寬鬆政策以應對增長放緩，但可能不足以進一步提振股市，將其推高至創紀錄水平。另外，政治和地緣政治的不確定性上升，9月份的季節性因素再次更具挑戰性。

3. 裕信銀行：美元反彈可能仍然有限

裕信銀行說，美元從8月低點的反彈仍在繼續，但漲幅不大，因爲市場仍預計未來幾個季度美國降息幅度將大於其他10國集團國家。“除非來自美國實體經濟的新證據表明美聯儲可能以25個基點而不是50個基點的速度降息，否則（美元）的反彈可能仍然有限。”若美國供應管理協會（ISM）製造業指數進一步走強，可能提振美元，但關鍵考驗將是週五的美國非農就業數據。

4. 德商銀行：如果ISM數據強勁，10年期美債收益率可能升至4%

德商銀行利率和信貸研究主管Christoph Rieger說，週二公佈的ISM製造業指數受到關注，以尋找有關經濟的信號，因此，如果該指數強勁，可能會將10年期美國國債收益率推高至4%。他說：“雖然美國供應管理協會（ISM）指數再次下降可能會引發對經濟衰退的擔憂，但更強勁的反彈可能會讓10年期美債收益率重新回到4%的水平。”他說，上一份ISM數據和隨後的就業報告的下行意外爲美國國債的大幅上漲奠定了基礎，自那以來，美國10年期國債收益率一直遠低於4%，目前爲3.917%。

5. 摩根士丹利：未來幾個月美國將是影響亞洲宏觀前景的關鍵因素

摩根士丹利經濟學家在一份報告中說，未來幾個月，美國經濟增長、美聯儲政策等將是影響亞洲宏觀前景的關鍵因素。其基本預測是美國經濟軟著陸，美聯儲到2025年年中降息175個基點。該機構預計，未來四個季度亞洲的GDP增長率將保持在4.3%左右，並對印度、日本、印尼和韓國持樂觀態度。

6. 三菱日聯：市場對英國央行的降息押注可能過於謹慎

三菱日聯分析師Derek Halpenny表示，市場對英國央行的降息預期似乎過於謹慎。英國央行行長貝利在最近講話時，對所謂的“內在”通脹（即中國驅動的價格壓力）正在緩解持更爲樂觀的態度，而工資和服務業通脹數據也顯示出了這種跡象，Halpenny說，“如果這種情況持續下去（我認爲會持續下去），英國央行將有能力降息，降息幅度可能會超過市場定價。”他說，英國央行可能會降息125個基點，而市場定價爲100個基點。

7. 荷蘭國際銀行：英鎊本週可能受到風險情緒的推動

荷蘭國際集團分析師弗朗西斯科•佩索萊在一份報告中說，鑑於英國缺乏引人注目的經濟數據，全球風險情緒可能成爲本週英鎊的主要推動力。他表示，英鎊兌歐元可能正在等待“下一個大動作”的催化劑。歐元兌英鎊應該會在某個時點跌破0.8380附近的年內低點，或者從目前的0.8434上升至0.8500區域。在過去的幾個月裏，我們普遍看到更多的觀點認爲歐元兌英鎊最終會回升，但我們承認，英國央行或英國的數據並沒有提供強有力的理由，短期內的風險可能相當平衡。

8. 荷蘭國際銀行：韓國通脹趨緩可能促使韓國央行10月降息

荷蘭國際集團在一份報告中寫道，韓國8月份的總體通脹率從7月份的2.6%大幅降至2.0%，這可能會讓韓國央行在10月份下調政策利率。荷蘭國際集團指出：“隨著通脹趨向於韓國央行的目標區間，10月份降息的可能性增加了。”它預計未來幾個月通脹率將低於韓國央行2.0%的目標，這主要是由於高基準年效應。然而，荷蘭國際集團預計在2025年初之前不會有更多的降息，因爲它預計首爾的抵押貸款和房價再次回升。

9. 瑞穗：10年期法德國債利差不太可能收窄過多

瑞穗利率策略師戈麥斯-列奇蒂說，10年期法國國債與德國國債之間的利差近期不太可能收窄到65個基點以下，因爲未來幾個月這一利差可能再次擴大。由於鉅額債務負擔和缺乏雄心勃勃的財政整頓計劃，法國國債已經處於脆弱的地位。政府的缺乏或政府軟弱的前景都沒有幫助。10年期美國國債與德國國債的收益率差目前報71個基點，當日上升1個基點。