高盛(GS.N)估計，目前有超過250只專門從事期權交易的基金，管理的資產超過1590億美元。

投資者對賣出期權策略的興趣已如此強烈，以至於一些觀察者擔心這種活動可能會威脅股市。擔憂在於，賣出看漲期權和看跌期權的投資者，以及提供交易服務的交易商，可能會引發大規模的股票買賣浪潮，導致系統崩潰。

這些擔憂或許顯得極端，但在2018年2月的某一天，這種情況確實發生過——所謂的“末日浩劫”（Volmageddon），當時期權波動率基金的問題導致股市下跌了超過1000點。與此同時，芝加哥期權交易所波動率指數（VIX）上漲了超過100%，表明投資者擔心股市會嚴重崩盤。

自那時以來，對期權的興趣激增。一些市場領袖認爲，目前每日約4000萬份合約的交易量在幾年內可能會翻倍。交易所股票價格的上漲，包括芝加哥期權交易所全球市場（Cboe Global Markets）、納斯達克（Nasdaq）和洲際交易所（Intercontinental Exchange），反映了這一趨勢。

期權交易的需求非常強勁。高盛估計，目前有超過250只專注於期權交易的基金，管理的資產超過1590億美元。這類基金的數量及其分配的資金，在股市歷史上是獨一無二的。

此外，許多投資者——從個人到傳統的股票基金經理——現在經常對他們持有或想要購買的股票賣出期權。這類活動的規模可能遠遠超過高盛的估計。此類活動對日益互聯的股票和期權市場所構成的風險可能非常重大。

進行期權交易時，一些策略的指導在期權交易興趣持續增長的情況下將變得尤爲重要。

首先，瞭解你的Delta。Delta衡量期權價格對股票價格波動的敏感度。它還提供了交易成功的粗略概率。例如，“20-Delta”期權如果被賣出，有80%的機會能在到期時盈利。許多投資者賣出“20到25-Delta”的期權，這些期權通常在股票價格上下5%到10%之間。

其次，期權是動態的。每天檢查它們的價值。期權的價值實時劇烈變化。制定管理時間、利潤和損失的計劃。

再者，獲得利潤。保守的投資者在賣出看漲或看跌期權賺取50%利潤時獲利了結。其他人則在達到70%或更高的利潤時退出。百分比並不重要，重要的是要有紀律。

然後，管理時間。與其讓期權過期，不如在達到盈利百分比時“滾動”期權。如果期權交易失敗，理想情況下應等到期權在週五到期，或前一天進行調整。但這有風險，因爲你可能會被指派，這意味著你必須因此買入或賣出股票。但你希望期權的時間價值減少，使其主要由接近股價的期權構成。許多投資者在處理這種情況時會再推出一週，甚至一個月，以收取更多的期權金，併爲頭寸的恢復創造時間。

最後，順其自然。股票會跌破看跌期權的行權價，從而產生虧損，或者升破看漲期權的行權價，從而限制收益。那又怎樣？一位被稱爲“期權大師”的交易者說，價內期權和價外期權——行權價分別高於或低於股票當前價格的期權——是一樣的。如果他能通過滾動期權獲得報酬，他就心滿意足了。