摩根大通的首席經濟學家Michael Feroli認爲，美聯儲應該在9月會議上降息50個基點。

這位首席美國經濟學家週四在接受CNBC的Squawk on the Street節目採訪時表示：“我們認爲，他們應該儘快回到中性利率，這是一個很好的理由。”他補充說，美聯儲中性政策利率的最高點是4%左右，比目前的水平低150個基點。“我們認爲，他們有充分理由加快降息步伐。”

根據CME Fed Watch Tool的數據，交易員預計美聯儲將聯邦基金利率目標區間從目前的5.25%-5.50%下調50個基點至4.75%-5%的可能性爲39%。降息25個基點至5%至5.25%區間的幾率約爲61%。

“如果你等到通脹率回到2%，你可能已經等得太久了，”Feroli還說。“雖然通脹仍略高於目標，但失業率可能略高於他們認爲與充分就業相符的水平。現在，就業和通脹都有風險，如果其中一種風險正在形成，你總是可以逆轉方向的。”

他發表上述言論之際，8月份是自2021年1月以來私營部門就業增長最疲弱的一個月。在此之前，7月份的失業率小幅上升至4.3%，引發了被稱爲“薩姆規則”的經濟衰退指標。

儘管如此，Feroli說，他不認爲經濟正在“崩潰”。這位經濟學家接著說：“如果經濟正在崩潰，我認爲在下次聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上，美聯儲會有理由把利率下調50個基點以上。”美聯儲將在9月17日至18日就利率走向做出決定。

交易員仍預計美聯儲今年將降息100個基點以上，這意味著可能會出現大規模降息。鑑於鮑威爾最近對勞動力市場的強調，許多人表示，就業報告將決定美聯儲本月降息25個基點還是50個基點。

今晚的非農就業報告預計將顯示就業人數增加約16.5萬人。雖然高於7月份的11.4萬，但最近三個月的平均增幅將放緩至略高於15萬，這是自2021年初以來的最低水平。報告公佈後，紐約聯儲主席威廉姆斯和美聯儲理事沃勒將發表評論。

“真正‘壞消息’的危險在於，即使美聯儲準備積極應對，也可能爲時已晚，無法避免真正的經濟疲弱，”盈透證券的Steve Sosnick表示。“但有人擔心，如果消息‘太好’，美聯儲可能不會像市場預期的那樣迅速降息。”

eToro的Bret Kenwell表示，在上個月令人失望的就業報告發布後，難怪投資者在週五的數據發佈前感到“不安”。“雖然目前美聯儲在9月會議上降息25個基點的機率較高，但令人失望的就業報告可能會使美聯儲降息50個基點，”他說。“如果美聯儲被迫直接降息50個基點，這可能表明，對就業市場的擔憂比之前承認的要大。”

Kenwell說，理想情況下，我們應該在週五看到一份“比預期要好”的報告，顯示勞動力市場有所放緩但並不疲軟，並允許美聯儲推出一系列25個基點的降息。

NatAlliance Securities的Andrew Brenner認爲，如果非農就業表現強勁，股市最初應該會表現得更好，但如果利率“大幅下降”，那就不妙了。相反，如果利率因爲經濟數據疲弱而上漲，對股市也不利。他總結道：“所以我們是兩頭都不利。”

22V Research進行的一項調查顯示，大多數投資者（44%）認爲市場對週五數據的反應將是“逐險”，27%的人認爲是“避險”，29%的人認爲“可以忽略或好壞參半”。這個調查還突顯了一個顯著的轉變——失業率本月受到了更多的關注。與此同時，對工資增長的關注進一步下降。52%的受訪者預計新增就業人數將超過預期的16.5萬人。

Evercore的Stan Shipley認爲，週四公佈的ADP私營部門就業數據和其他勞動力市場指標顯示，8月份的就業數據“疲軟”。LPL Financial的Jeffrey Roach表示：“考慮到ADP的放緩，明天的就業報告可能比預期更疲弱。如果就業報告出乎投資者意料，而且弱於預期，那麼在即將召開的美聯儲會議上降息50個基點的可能性就會增加。”儘管ADP報告近年來一直不能很好地預測非農就業人數，但今年它們的相關性一直在改善。