華爾街正在爲本週五最重要的非農報告做準備，這份報告將對美聯儲未來的政策方向產生重大影響。

根據道瓊斯的數據，華爾街的共識是8月份非農就業崗位增加161000個，失業率略微降至4.2%。

然而，最近的數據，包括對先前統計數據的大幅向下修正，表明招聘急劇放緩，並對這一預測帶來了下行風險。

因此，市場確信美聯儲將在幾周內開始降低利率，具體降低多少則取決於週五報告的具體內容。

招聘網站Monster的經濟學家賈科莫·桑坦格洛（Giacomo Santangelo）說：“勞動力市場的降溫速度比我們最初被告知的要快，這就是爲什麼我們對週五的報告有疑問，美聯儲將如何應對，如何調整利率，這是我們討論的原因。”

雖然2024年的大部分時間裏就業增長一直在放緩，但7月份的報告顯示非農就業人數僅增加了114000人，這讓市場感受到了減速的影響。雖然這不是今年最低的數字，但它緊隨美聯儲會議之後，該會議引發了人們對央行對經濟疲軟過於漠視，並可能維持高利率太久的擔憂。

隨後的一系列報告表明，儘管經濟仍在運轉，但招聘正在減速，製造業進一步陷入收縮，現在是時候讓美聯儲開始降息了，以免它過度抗擊通脹並將經濟拖入衰退。

最新的壞消息是週四的ADP報告，該報告顯示8月份私營部門就業增長僅爲99000，這是自2021年1月以來最小的增長。

美聯儲的下一步行動

桑坦格洛說：“如果他們在太長的時間內過於激進，而不放寬貨幣政策，這可能導致衰退。萬一這確實導致經濟下滑，所有的指責都會指向美聯儲。”

因此，市場預計美聯儲將在9月18日會議結束時至少降息0.25個百分點，而降息0.5個百分點的可能性也在上升。美聯儲自新冠疫情期間緊急降息以來還未曾有過0.5個百分點的降息。

期貨合約顯示，交易員預計到2025年將有一連串的降息，總共約降息2.25個百分點。目前，隔夜借款利率的目標區間爲5.25%-5.5%。

如此激進的寬鬆姿態不僅反映了美聯儲計劃將利率從23年高位正常化的努力，也反映了更深的經濟回撤。不過，在短期內，此舉更多的是針對仍在感受新冠疫情後遺癥的勞動力市場。

Monster的求職數據顯示，搜索量依然偏向於醫療保健相關職位，這些職位在當前時代蓬勃發展，而最常見的搜索詞則是“在家工作”，“兼職”和“遠程”，反映出向混合工作環境的轉變。

儘管開放職位和可用工人之間的差距已經從幾年前的2:1縮小到了大約1.1:1，但桑坦格洛表示勞動力市場仍然存在相當大的技能差距。

他說：“新創造的工作崗位不一定適合那些被解僱的人。我們仍然有很大的技能差距。最容易看到這一點的地方就是醫療保健行業，求職者最想要的是更多的靈活性。僱主和求職者之間也有這種差距。”

求職者的擔憂

與此同時，工人們對於勞動力市場的現狀變得更加悲觀。

利用人工智能跟蹤各種經濟指標的Zeta經濟指數顯示，人們對工作的擔憂正在加速——儘管整體經濟表現良好。

Zeta的數據顯示，8月份就業市場情緒指數下跌了1%，比去年同期下降了4.6%。衡量換工作人數的指數環比下降了9.9%，反映出對工作穩定性的擔憂。

編制該指數的Zeta Global公司的聯合創始人兼董事長大衛·斯坦伯格（David Steinberg）說：“儘管經濟具有韌性，但就業市場的擔憂依然存在。就業情緒的下降，加上消費者行爲的喜憂參半，表明勞動力市場持續謹慎，隨著經濟顯示出‘軟著陸’的跡象，對工作穩定性持續的謹慎態度繼續削弱更廣泛的經濟樂觀情緒。”

Zeta的數據反映了近期消費者協會的一項調查，該調查顯示認爲找工作容易與困難的比例差距明顯縮小。

市場也將關注週五報告中的工資部分，儘管最近隨著通脹的緩和，這部分已變得不那麼重要。

共識估計顯示，平均時薪環比增速將錄得0.3%，同比增速將錄得3.7%，兩者預計將均比7月份高出0.1個百分點。

黃金技術分析

FXStreet的分析師Haresh Menghani表示，金價繼續受到美聯儲鴿派信號和疲軟就業數據的支撐，對美國經濟衰退的擔憂進一步支撐了避險金屬。

Menghani表示，從技術角度來看，突破2524-2525美元這一直接阻力位將會被多頭視爲新的觸發點。此外，日線圖上的振盪指標保持在正區域，並且距離超買區仍有距離，黃金價格的最小阻力路徑是向上。若金價進一步上漲並突破8月20日觸及的歷史高點2531-2532美元區域，則將進一步確認建設性的展望，併爲金價進一步上漲鋪平道路。

另一方面，2500美元的心理關口現在似乎保護了金價免於直接下行，一旦跌破該位置，金價可能會回落至2471-2470美元的水平支撐位。若後者被有效跌破，則將爲更大幅度的下跌鋪路，目標可能是接近2440美元區域的50日簡單移動平均線（SMA），然後是2400美元以及位於2388美元附近的100日SMA。