【中金:雖然美國經濟未必衰退,但衰退交易仍值得參與】9月10

【中金:雖然美國經濟未必衰退,但衰退交易仍值得參與】9月10日訊,研報稱,站在當前時點,其實美國軟著陸和硬著陸的概率都不低,我們認爲衰退交易仍值得參與,有兩方面考慮::第一,市場低估了衰退風險,爲逆向交易提供機會。縱覽今年的流行觀點,無論是預期美聯儲淺降息、預防式降息,或是看多美股、銅、油,還是預期海外利率“higher for longer”,全部建立在“美國經濟不衰退”這一強假設之上。第二,衰退交易的邏輯短期難以證僞。雖然美國目前經濟運行良好,但在美國居民超額儲蓄消耗殆盡、高利率壓力逐步顯現、財政支持逐漸退坡三重壓力下,已經確認經濟週期下行,未來可能會有更多數據提示經濟下行壓力,結束數據分化的現狀。
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