週三公佈的通脹數據高於預期，市場迅速將利率預期調整爲美聯儲更有可能在9月會議上進行一次更小、更保守的降息。而更大規模的降息可能會讓股市大幅下跌。

截至週三，根據芝加哥商品交易所的美聯儲觀察工具，投資者將美聯儲在下週會議上降息50個基點的概率定爲13%，低於一週前的44%。

一些策略師表示，降息25個基點將是美聯儲更受歡迎的信號。

Yardeni Research首席市場策略師Eric Wallerstein認爲，美聯儲不太可能降息超過25個基點，“除非出現衰退條件或金融危機”。

Wallerstein指出，“對於所有要求降息50個基點的人來說，我認爲他們應該認真考慮這將對短期資金市場造成的波動性。這絕不是美聯儲想冒的風險。”

正如Wallerstein所言，雖然最近的就業報告顯示勞動力市場持續放緩的跡象，但經濟學家普遍認爲，這並沒有顯示出許多人認爲推動美聯儲更大幅度降息所需的實質性降溫。風險在於，就業市場大幅惡化是否正在暗示著經濟衰退。

與此同時，週三的消費者價格指數（CPI）報告顯示，剔除波動較大的食品和汽油價格後的核心CPI8月份環比上漲0.3%，高於華爾街預期的0.2%。

牛津經濟研究院美國副首席經濟學家Michael Pearce在週三給客戶的一份報告中寫道，“通脹的負面消息將略微分散美聯儲對勞動力市場的關注，並使官員們更有可能堅持更審慎的寬鬆政策，從下週降息25個基點開始。”

華爾街的一些人士也指出，降息50個基點可能會比美聯儲希望傳達的信息更令人不祥地反映出美國經濟的健康狀況。

BMO Capital Markets高級經濟學家Jennifer Lee指出，“降息50個基點將讓人感覺恐慌，就像我們現在已經完全落後了。”

DataTrek聯合創始人Nicholas Colas分析了自1990年以來美聯儲的每一次降息週期。在這段時期內的五個降息週期中，美聯儲只有兩次是以50個基點的降息開始其降息週期（分別在2001年和2007年），隨後都出現了衰退。

Colas在週三給客戶的一份報告中寫道，“雖然這裏的數據很少，但確實可以將首次降息25個基點與週期中期政策調整聯繫起來，而首次降息50個基點可能意味著美聯儲已經落後於曲線，無法避免衰退。鮑威爾和FOMC其他成員當然知道這段歷史。他們的首次降息幅度幾乎肯定會是25個基點。”

截至週三，市場預期美聯儲今年將降息100個基點。美聯儲的更多想法將在9月18日的議息會議結束後公佈，屆時美聯儲將發佈其經濟預測摘要，其中包括其“點陣圖”，該圖描繪了決策者對未來利率可能走向的預期。

Wallerstein認爲，如果今年美聯儲的降息幅度低於市場的預期，這對股市並不一定是件壞事。他說：

“如果這些降息被排除在外，是因爲增長強於預期，第三季度GDP強勁，勞動力市場指標沒有太差，我們繼續看到消費支出增加。那麼隨著盈利繼續增長，股市將有更大的上漲空間。”