美股再次出現動盪。週三，美國股指下滑，道瓊斯工業平均指數早盤一度下跌多達600個基點，原因是交易員對通脹數據喜憂參半。

根據勞工統計局的數據，8月份的消費者價格指數顯示，價格同比上漲了2.5%，這是自2021年初以來最低的通脹率。然而，核心通脹——不包括波動較大的食品和能源價格——比預期的要高，該月上漲了0.3%，高於估計的0.2%的增長。

投資者對高於預期的數據感到驚慌。這表明通脹足夠頑固，以至於在下一次美聯儲政策會議上不可能出現50個基點的降息，一些投資者曾熱切地預期這一點。

在CPI數據公佈後，根據芝商所的美聯儲觀察工具，市場預計美聯儲下週降息僅25個基點的可能性爲83%，高於一週前的56%。

GAM Investments首席多資產投資策略師Julian Howard在一份聲明中表示：“又是一個月，又一次略顯尷尬的數據點。”他還補充說，最新的數據顯示核心和服務通脹看起來“堅挺未被征服”。

他後來補充道：“然而，至少看來全面的0.5%降息變得不太有說服力。除此之外，美聯儲的雙重使命意味著它不能僅僅圍繞勞動力市場的疲軟來建立其激進降息或是任何降息的理由。”

雖然市場可能對大幅降息前景暗淡感到不滿，但美聯儲降息50個基點可能會是一把雙刃劍。分析師最近幾周指出，降息50個基點可能會讓市場擔憂美聯儲擔心經濟的重大放緩。另一方面，僅降息25個基點則意味著利率將在更長時間內保持較高水平。

投資者現在正密切關注就業市場，尋找進一步疲軟的跡象。週四的失業救濟申請將是下週美聯儲會議之前的下一個勞動力市場指標。

“就業市場將繼續是影響因素，”Bolvin Wealth Management Group總裁Gina Bolvin在一份聲明中說。“今天的通脹數據鞏固了下週降息25個基點的預期，而降息50個基點的可能性已不存在，”她補充道。

勞工部表示，住房成本是推高通脹的主要因素，指出住房通脹在8月份又上升了0.5%。

不過，Morningstar的美國經濟學家Preston Caldwell表示，隨著市場租金增長估計同比約爲2%，住房成本可能很快就會下降。

他在一份聲明中說道：“只要這種情況持續下去，住房通脹最終必然下降。”

即使在調整了他們的預期之後，市場仍預計美聯儲到今年年底會適度降息。投資者預計美聯儲到12月降息100個基點或更多的可能性爲84%，但未來的降息將繼續取決於就業和通脹數據。

Independent Advisor Alliance的首席投資官Chris Zacarelli在一份聲明中表示：“如果經濟繼續放緩——而不是突然陷入衰退——美聯儲將能夠以每次會議25個基點的速度降息。”

他補充道：“鑑於目前的情況，即美聯儲降息、失業率接近數十年來的低位以及擴張（儘管放緩）的經濟，一旦我們度過大多數總統選舉前的波動，市場應該能夠重新達到歷史高點。”