交易員週四削減了對歐洲央行在今年剩餘時間內連續降息的押注，因爲政策制定者幾乎沒有明確說明他們在多大程度上願意加大貨幣寬鬆力度。
消息人士還在週四結束的歐洲央行會議後不久告訴路透社，除非增長前景出現重大惡化，否則該央行在10月的下一次會議上不太可能進一步降息。
歐洲央行週四連續第二次會議降息，如預期的那樣將其關鍵存款利率下調至3.50%，但它重申服務通脹仍然很高，只要有必要，將保持足夠限制性的政策。
歐洲央行行長拉加德表示，利率路徑不是預先確定的，將在沒有預先承諾的情況下按照逐次會議做出利率決定。
交易員將對歐洲央行10月降息25個基點的概率從會議前的30%以上削減至20%左右。就年內剩餘時間而言，他們現在預計歐洲央行將降息33個基點，低於週四早些時候的36個基點。
丹麥銀行首席分析師Piet Christiansen說：“拉加德做了她想做的事情，沒有在市場上攪局。她似乎對目前每季度大約降息25個基點的市場定價感到滿意。”
由於交易員抑制了降息預期，歐元區政府債券收益率飆升。對歐洲央行利率政策敏感的德國兩年期國債收益率週四上漲近10個基點，創下近一個月來的最大單日漲幅。歐元小幅走高，歐洲股市當天收盤上漲。
政策利率分歧
隨著交易員對美聯儲將於下週三開始連續降息的信心大大增強，市場關注的焦點是歐洲央行與其他同行的分歧將如何影響市場。
G10國家的政策利率交易員預計美聯儲今年將降息約100個基點，9月首次加息25個基點，這意味著年內剩餘三次會議中將有一次大幅降息50個基點。
交易員認爲，到明年年底，美聯儲將降息10次，每次25個基點，而歐洲央行將降息6次。
由於匯率影響是美聯儲舉措影響歐洲央行想法的主要渠道，分析師表示，歐洲央行將不得不關注歐元走強，這可能會給歐元區低迷的經濟帶來不受歡迎的金融狀況收緊。
Christiansen表示，可能有助於提高歐洲央行10月降息押注的一個因素可能是美聯儲下週的“激進”決定，但市場目前認爲其降息50個基點的可能性僅約爲20%。
儘管交易員對歐洲央行的降息押注有所減少，但分析師認爲歐元未來幾乎沒有什麼升值空間。路透社最近的一項民意調查預測，到2月底，歐元兌美元將升至僅1.11，一年後將升至1.12，與8月份觸及的峯值相差不遠。
Marlborough的固定利率基金經理James Athey表示，任何做多歐元的人都將“依賴於一個本質上有利於增長的環境，即全球其他地區的表現優於美國。”
一些投資者表示，歐元區政府債券有更大的上漲潛力。歐元區政府債券的表現落後於美國國債，今年夏天收益率下降幅度較小。
富達國際（Fidelity International）多資產基金經理Mario Baronci說：“（債券市場中）最安全的部分是歐洲。如果你看一下美國國債收益率曲線，市場已經定價了未來幾年大約250個基點的降息。所以，我更喜歡歐元區政府債券。”
由於歐洲央行以中國需求疲軟爲由下調了今明兩年的增長預期，但仍認爲通脹率在2025年下半年達到2%的目標，一些投資者關注的是歐洲央行可能過慢放鬆政策的風險。
事實上，歐元區的復甦一直很緩慢，德國經濟在第二季度出現了萎縮。
Principal Asset Management首席全球策略師Seema Shah表示，“如果歐洲央行在降息方面行動遲緩，經濟將無法獲得所需的提振。”
“從基本面的角度來看，歐洲不像世界其他地區那樣值得投資，”Shah說，他的公司減持了歐洲股票。
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