Adobe(ADBE.O)在週四發佈了又一組強勁的財報，8月季度的銷售和盈利超出大多數預期。

但對11月財年的指導稍微低於華爾街的平均預期。在週四的盤後交易中，股價下滑9.5%，報531美元。軟件股在本次財報季中對任何失望反應都較爲劇烈。

在電話會議上，當被問及爲何11月財季的指導暗示了Adobe歷史上季度間增長的最低水平時，首席執行官Shantanu Narayen表示，剛剛報告的財季表現非常強勁。

一些大額交易在第三季度結束前剛剛完成。

“第三季度的表現比你們預期的稍強，”財務總監Dan Durn表示。

週四市場收盤後，該公司報告每股現金利潤爲4.65美元（不計入股票補償等費用），收入爲54億美元。這比去年同期的收入增長了11%。共識預測爲每股4.53美元，收入爲53.7億美元。

Adobe最大類別的銷售額（包括用於創建數字媒體的產品）同比增長了11%，達到了40億美元。這個數字與分析師的預測相符。

投資者的一個重點關注是數字媒體產品的新訂閱數量。這一增長爲5.5億美元，遠超Adobe對4.6億美元的指導，甚至超過了5月份讓投資者感到滿意的4.9億美元水平。

這家圖形軟件公司受到分析師的廣泛青睞，股價在6月份強勁反彈。摩根大通的Mark Murphy本月將該股列入他的關注名單。

在今年上半年，Adobe的股價下跌了三分之一，此前其2月份的財季增長放緩。5月份的復甦使股價重新受到青睞。週四收盤價爲584.55美元，年初至今上漲約4%，仍落後於標準普爾500指數17%的漲幅。這是截止到今年11月的財年現金盈利預測的32倍，以及2025年11月的29倍估計。

在週四的財報中，Adobe對下一季度的收入指導在55億美元至55.5億美元之間，現金利潤在4.63美元至4.68美元之間。這些數字實際上低於華爾街對56億美元收入和每股4.67美元盈利的平均預測。

在備受關注的數字媒體新訂閱指標中，Adobe對11月的預測將與8月的5.5億美元持平。華爾街此前預計11月的數字大約爲5.65億美元。

“我們認爲這是導致股價在盤後交易中下跌的關鍵指標，”ISI Evercore的分析師Kirk Materne在週四表示。

在與《巴倫週刊》交談時，CFO 指出，Adobe在5月和8月的訂閱增長指導中都超出了預期。8月的指導爲4.6億美元，而Adobe實現了5.5億美元訂閱增長收入。

因此，投資者也許不必擔心11月的指導沒有更高。

當《巴倫週刊》詢問8月季度收入增長中有多少來自於價格上漲時，Durn表示新訂閱是收入增長的最大貢獻者，其次是向客戶銷售其他Adobe產品。價格在收入增長中的貢獻排在第三位。

股票的支持者認爲，Adobe將在生成性人工智能方面成爲首批獲利的軟件公司之一，藝術家可以利用其生成圖像、視頻和動畫。

在財報中，Adobe預覽了其Firefly GenAI產品的視頻生成改進。Durn表示，創新的步伐比以往任何時候都要快。

“Adobe正在初步探索其GenAI創新，”瑞穗證券的Gregg Moskowitz在他的財報預覽中寫道。“GenAI將在可預見的未來推動更高的平臺採用率和盈利能力，實際上也將推動整個行業的發展。”