日元本週開局戲劇性地突破備受關注的140關口，引發了投資者的反思。一些交易員在本週美聯儲和日本央行貨幣政策決定之前鎖定了利潤，而另一些交易員則希望增加其日元多頭頭寸，押注美聯儲大幅降息。

根據東京金融交易所外匯交易平臺Click 365的數據，週一日元兌美元的淨多頭頭寸降至約四個月來的最低水平。

個人投資者買入美元賣出日元的未平倉頭寸數量也增加到7月下旬以來的最高水平，這表明他們在日元兌美元連續五天上漲後開始拋售日元。

日本央行的一份報告顯示，日本個人投資者的外匯交易約佔全球散戶投資者外匯交易的30%。根據日本金融期貨協會的數據，7月份場外外匯保證金交易的交易量約爲1455萬億日元（10.35萬億美元）。這是自2008年11月該數據開始統計以來的最大數額。

根據策略師的說法，個人投資者往往傾向於採取反向立場。富士通證券首席技術分析師Tetsuya Yamaguchi說，日元上週接近140.25，這是自去年12月以來的最高點，可能導致投資者“擴大交易量，買入美元，賣出日元，因爲（日元兌美元的）交易水平已經很高。”

然而，Yamaguchi表示，由於日本和美國的貨幣政策存在分歧，現在“日元繼續升值的可能性很高，美元將繼續貶值”，預計美聯儲本週將降息。“存在一種風險，即那些採取反向立場並賣出日元的人將被迫購買日元以減少損失，”他說。

野村控股駐倫敦的十國集團現貨交易主管Antony Foster表示，“我們已看到一些長線投資者平倉他們稍早建立的日元多頭頭寸，但投資者仍有興趣增加對美元和日元交叉貨幣對的下行押注。”

持有日元兌美元多頭頭寸的基金面臨的風險是，美聯儲不會大幅降息，這可能會導致美元反彈。掉期市場定價目前顯示美聯儲本週降息50個基點的可能性約爲70%。

西太平洋銀行駐悉尼的金融市場策略主管Martin Whetton表示，“由於市場定價已達到相當極端的水平，美元一直承壓，短期內的風險是市場出現某種失望情緒，這可能導致各種資產類別的倉位出清。”