台北時間週四凌晨2點，美聯儲即將公佈最新利率決議。如果美聯儲官員選擇以標準規模拉開降息帷幕，那麼相關的創紀錄押注可能會令交易員蒙受重大損失。

機構彙總的數據顯示，在投資者用來押注本週決議的10月聯邦基金期貨中，交易活動已飆升至1988年合約推出以來可比的最高水平。這些新的下注多數是押注美聯儲會降息50個基點。

數據顯示，本週以來相關頭寸出現了激增。法國興業銀行美國利率策略主管Subadra Rajappa說，這使得市場在美聯儲降息幅度較小、且鮑威爾傳遞出循序漸進信息的情況下面臨極大的賣壓。

“如果美聯儲降息25、而不是50個基點，市場反應會強烈得多，”她說，“布倉、樂觀情緒、更寬鬆的金融環境等諸如此類的說法可能會經受檢驗。”

雖然上週初的共識是官員們會選擇先降息25個基點，但最近幾天媒體報道和前紐約聯儲主席杜德利的評論表明，決策者們可能很容易就決定採取更激進的行動，因此這一共識發生了明顯變化。

市場暗示的賠率現在顯示，在美聯儲做出決定之前，降息50個基點的可能性略高於50%。與此同時，近期基準美國國債的大幅上漲導致收益率大幅下降，本週美國兩年期國債收益率觸及兩年低點3.52%。

美國利率/外匯策略師Alyce Andres表示，“無論對美聯儲決定的反應如何，投資者都沒有理由放棄進一步降息——留下了逢低買入的傾向。”

嘉信理財（Charles Schwab）首席固定收益策略師Kathy Jones表示，短期美國國債對美聯儲政策更爲敏感，其受到的衝擊可能最大，尤其是考慮到短期美國國債“定價已經相當激進”。"如果是降息25個基點，作爲最初的反應，你可以很容易地看到回調10個基點或15個基點。

債券交易員傾向於押注美聯儲本週將以50個基點的幅度啓動其降息週期。週二，在8月份零售銷售數據意外增長，表明美國消費者的韌性增強之後，市場預估決策者宣佈降息50個基點的幾率約爲55%。這使得金融市場在美聯儲做出9月份政策決定前仍存在很大的不確定性。

T. Rowe Price的首席美國經濟學Blerina Uruci說：“我們有可能獲得50個基點的降息，美聯儲的經濟預測摘要可能會顯示點陣圖暗示全年降息100個基點。”

彭博社的回報率指標顯示，美國國債有望連續第五個月上漲。這將創下該指數自2010年以來的最佳月度連勝紀錄。美國國債價格的上升迫使收益率走低，幾乎整個曲線（除了20年期國債）週二的都低於4%。

宏觀策略師Simon White表示，“8月份的零售額總體超出預期。這與強勁的領先數據相符，但與市場仍然認爲美聯儲本週很有可能降息50個基點的預期不符。”

儘管如此，掉期市場仍將11月會議前的寬鬆政策估價爲76個基點，這意味著在未來兩次決定中會有一次50基點的調整。在未來12個月內，交易員已將降息幅度定價爲243個基點，如果實現這一目標，美聯儲的政策利率將下調至3%。

紐伯格伯曼集團（Neuberger Berman Group）副聯席首席投資官Ashok Bhatia說：“由於市場已經爲大量寬鬆政策定價，因此收益率有可能回升。根據我們現在所瞭解的情況，美聯儲很難實現這一切。”