美聯儲週四凌晨採取了重大行動，進行了四年來首次降息。美聯儲將其短期政策利率削減了0.5百分點，降至4.75%至5%的目標區間。

但華爾街並沒有得到它想要的全部。用於定價汽車貸款、抵押貸款等的長期國債收益率正從前幾天觸及的年內低點回升。

較高的收益率表明，儘管美聯儲一上來就大幅降息，但華爾街對美聯儲釋放的未來幾個月的信號感到失望。

管理資產約1600億美元的Conning公司的北美洲首席投資官辛迪·博利歐（Cindy Beaulieu）表示，“我們認爲整個曲線上下的利率下降得太快太猛。”

雖然最初的50個基點的降息令人驚訝，但博利歐說，美聯儲主席鮑威爾利用新聞發佈會傳達了未來降息時的謹慎態度。

鮑威爾稱週四的舉動是“這一過程的開始”，但他說美聯儲並不急於求成，並會在每次後續會議中謹慎行事。他提到：“我們可以有一個良好的強勁開端。我很高興我們做到了。”

博利歐認爲這種做法聽起來是謹慎的，即便這並非所有投資者所願聽到的。“我們仍然有一個穩健的經濟，消費者支出也沒有出現不良狀況，”她說。“長期利率上升是有道理的。”

博利歐認爲，10年期收益率可能在年底升至4%以上，甚至達到4.25%。她說：“市場談論的是定價軟著陸，但當利率如此之低時，聽起來更像是衰退。”

自從美聯儲在2022年開始加息以來，債券市場的波動性一直很高，導致債券出現歷史性損失，並使金融市場出現震盪。雖然通脹和加息不再像兩年前那樣對投資者構成巨大威脅，但在利率市場的衝擊仍可能對投資組合造成痛苦。

管理資產約7800億美元的Federated Hermes公司的固定收益投資組合經理凱倫·馬納（Karen Manna）說，“我們幾次看到債券市場跑得太快，股市也是如此。”

馬納表示：“我們都想向前看，試圖預見未來。但我們無法預測經濟會發生什麼。”

鑑於經濟背景仍不確定，特別是在住房市場如果反彈的情況下，Conning公司的博利歐並不主張增加債券投資組合的期限，也不確信美聯儲能把通脹降到其2%的年度目標——特別是如果它繼續降息的話。

但她確實預計，未來幾個月，尤其是臨近11月的總統選舉時，息差——即帶有信用風險的債券獲得的額外補償——將會擴大。

Federated公司的馬納說，現在首次降息已經到來，選舉將成爲投資者首要考慮的問題。她認爲投資者應該爲一段長時間的不確定性做好準備，無論是關於美聯儲的下一步動作還是利率市場的反應。

馬納補充說，現在是時候監控投資組合中的流動性，以免投資者被困在缺乏流動性的資產類別中，被迫進行轉移。