市場普遍預計，日本央行將在週五會議結束時維持基準利率不變，這讓交易員密切關注有關今年晚些時候加息前景的任何線索。

接受調查的53位經濟學家均預計，在爲期兩天的會議結束時，日本央行將把利率維持在0.25%。他們將密切關注日本央行如何傳達其可能的政策軌跡，因爲日本央行在7月份加息併發出鷹派政策信號後，其信息傳達招致了批評。它被認爲助長了8月初的全球金融市場的大規模拋售。

日本央行的高官們在最近的一系列講話中明確表示，如果通脹走勢符合該行的預測，它將進一步提高利率。與此同時，包括植田和男在內的九位委員會成員在7月會議後的發言中，有6位強調需要監控仍被視爲不穩定的金融市場，這表明他們不打算在本週採取行動。

由於日本央行觀察人士意見不一，9月以後的政策前景變得有些朦朧。隨著美聯儲最終與大多數同行一樣轉向降息，全球寬鬆週期的勢頭正在增強。在此背景下，市場定價表明日本央行今年可能很難再次加息。然而，在接受彭博社調查的經濟學家中，約有70%預計其到12月將再次加息。

8月初的市場崩潰使日本股市在三個交易日內損失了1.1萬億美元。雖然此後股價收窄了跌幅，但市場波動率在全球主要指數中一直居高不下。有鑑於此，植田在今天的新聞發佈會上發言時，預計將盡最大努力仔細調整其溝通方式。

彭博經濟學家木村太郎表示，“我們的基本判斷是，日本央行行長植田和男將在本週的會議上選擇按兵不動，並爲10月份加息留有餘地，但他有可能會發出信號，表示日本央行可能會等待更長時間再進行下一次加息。”

以下是需要注意的事項：

• 植田是否會暗示在10月或12月的會議上加息的可能性將是關注的重點。熟悉內情的人士早些時候透露，日本央行官員並未排除今年或2025年初再次加息的可能性。
• 植田可能會表示，在經濟數據顯示工資穩健增長和通脹走強之後，近期的經濟表現符合該行的預期。
• 日本央行可能會表示，在日元最近幾周大幅反轉之後，通脹上行的風險已經消退，這爲央行減輕了一些壓力。
• 隨著市場波動性居高不下，該行可能會強調監控金融市場及其對經濟和通脹影響的重要性。日本央行的觀察家們將尋找有關跡象，以瞭解當局預計這種令人不安的價格走勢將持續多久，可能出現的風險事件包括美聯儲爲確保軟著陸所做的努力以及11月份的美國總統大選。
• 植田可能會被問及執政黨自民黨9月27日領導層選舉的潛在影響，鑑於該黨在議會中的主導地位，這次選舉幾乎肯定將決定下一任首相的人選。植田很可能會以標準的承諾來回答，即繼續實施有利於物價穩定的政策。

在日本央行即將公佈利率決議之際，日本8月份的關鍵通脹指標連續第四個月加速上升。據日本內務省週五公佈的數據，由於加工食品成本進一步增加，除新鮮食品外的消費者價格（CPI）同比上漲了2.8%，比7月份的2.7%有所加快。這一結果與一致預期相符。

明治安田研究所（Meiji Yasuda Research Institute）經濟學家Yuichi Kodama表示：“物價保持相對穩定，日本央行可以說正朝著2%的物價穩定目標前進。今年內仍有可能再次加息。”

木村太郎表示，日本8月份CPI的上漲可能會增強日本央行的信心，即在工資增長強勁的支持下，通脹目前正在支撐潛在的價格趨勢。

巴克萊銀行亞洲外匯和新興市場宏觀戰略主管Mitul Kotecha表示，儘管未來幾個月美聯儲有望進一步降息、日本央行有望進一步加息，但日元兌美元匯率可能會進一步下跌。他說：“我們所看到的是，美元往往會在美聯儲首次降息前走弱，然後在降息後企穩並走強。”

期權顯示，本月日元多頭的信心受到打擊。作爲市場倉位和情緒的晴雨表，一週風險逆轉指標顯示，日元兌美元的看漲程度爲兩個月來最低，兌歐元的看漲程度爲3月份以來最低。