9月24日，澳洲聯儲連續第七次會議將利率維持在4.35%不變，表示數據強化了對通脹上行風險保持警惕的必要性，委員會並未排除任何可能性。在通脹可持續地向目標區間靠攏之前，政策需要保持足夠的緊縮性。

利率決議全文

今天的會議上，委員會決定將現金利率目標保持在4.35%不變，同時將對結算餘額支付的利率維持在4.25%。

通脹依然高於目標並且頑固

自2022年峯值以來，通脹大幅回落，高利率正在逐步使總需求與供應接近平衡。然而，通脹水平仍遠高於2-3%的目標區間中點。核心通脹（以修正平均值衡量）在截至6月季度的年度增幅爲3.9%，與5月的貨幣政策聲明中的預期大致一致。7月，CPI月度指標顯示整體通脹有所下降，由於聯邦和州政府的生活成本減免，預計通脹還會暫時進一步下降。不過，根據當前預測，通脹要到2026年纔會可持續地回到目標水平。核心通脹已連續11個季度超過目標中點，並且過去一年下降幅度很小。

前景高度不確定

8月發佈的中央預測顯示，核心通脹將在2025年底迴歸2-3%的目標區間，並在2026年接近中點。這反映出經濟滿足需求的能力比之前預期的要弱，通脹的持續性和勞動力市場的強勁表現證明了這一點。

6月季度的GDP數據顯示增長疲軟。早前實際可支配收入的下降和持續緊縮的金融條件繼續抑制消費，特別是可自由支配的消費。然而，臨時居民（如學生和遊客）支出帶動的總消費者需求增長更具韌性。

工資壓力有所緩解，但勞動生產率仍維持在2016年的水平，儘管過去一年有所提升

更廣泛的指標顯示，勞動力市場仍然緊張，儘管出現了逐步緩和的跡象。到8月的三個月裏，平均每月就業增長0.3%。8月失業率保持在4.2%，高於2023年中3.5%的最低點。不過，參與率依然處於歷史高位，職位空缺仍然高企，平均工作時間已趨於穩定。

綜合來看，最新數據並沒有改變委員會8月會議的評估，即政策仍然處於緊縮狀態並且整體符合預期。但也存在不確定性。中央預測認爲，隨著收入增長的逆風消退，家庭消費增長將在下半年回升，但這一回升可能慢於預期，導致產出增長持續低迷，勞動力市場惡化加劇。更廣泛地講，貨幣政策的滯後效應以及企業的定價決策和工資將在經濟增長放緩、需求過剩和勞動力市場緊張的情況下如何反應，仍然不確定。

國外前景也存在高度不確定性。部分央行已放鬆政策，但他們指出這只是減少了一些緊縮措施，並對勞動力市場疲軟和通脹強勁的雙重風險保持警惕。部分海外國家經濟前景轉弱，商品價格也受到影響。地緣政治的不確定性依然顯著。

將通脹恢復到目標是優先事項

在合理時間內可持續地將通脹恢復到目標仍是委員會的最高優先事項。這與澳洲聯儲的物價穩定和充分就業的職責保持一致。迄今爲止，長期通脹預期與通脹目標保持一致，保持這種情況至關重要。

儘管整體通脹將在一段時間內下降，但核心通脹更能反映通脹勢頭，且仍然過高。8月貨幣政策聲明的最新預測顯示，距離通脹可持續地進入目標區間還需要一些時間。自那以後，數據強化了對通脹上行風險保持警惕的必要性，委員會並未排除任何可能性。在通脹可持續地向目標區間靠攏之前，政策需要保持足夠的緊縮性。

委員會將繼續依賴數據並根據不斷變化的風險評估來指導其決策。在此過程中，將密切關注全球經濟和金融市場的發展、中國需求的趨勢以及通脹和勞動力市場的前景。委員會決心將通脹恢復至目標，並將採取必要措施實現這一目標。