在日本新任首相發表鴿派言論以及美國強勁的就業報告的推動下，日元匯率上週出現了自2009年底以來的最糟糕表現。而在此之前，對沖基金剛剛開始對日元持看漲態度。

商品期貨交易委員會（CFTC）截至10月1日當週的數據顯示，投機投資者自8月中旬以來首次轉向淨做多日元。這發生在石破茂表示該國尚未準備好進一步加息之前。

此外，上週五高於所有預期的美國非農就業數據進一步提振了對美元的需求，並促使市場放棄對美聯儲下個月再次大幅降息的押注。

野村證券公司外匯策略主管Yujiro Goto表示，“上週早些時候，一些對沖基金持有日元多頭頭寸，預計日本新任首相石破茂會採取更加鷹派的立場（而事實並非如此）。加上美國就業數據的意外強勁，日元兌美元匯率在短期內測試150水平的可能性增加了。”

上週，日元兌美元匯率下跌4.4%，創下2009年12月以來的最大跌幅，因爲就業數據上行意外和石破茂的評論促使人們重新思考日元的走勢。包括一些對沖基金在內的投資者已經在高風險的套利交易中重新做空日元，反映出對日元的看跌情緒。

本週晚些時候的美國通脹數據將爲美聯儲的政策路徑和日元的走勢提供進一步線索。週一，該貨幣對交易於148.50附近。

瑞穗證券駐東京的首席策略師Shoki Omori不禁質疑，“如果進行套利交易的投資者再次推動日元兌美元匯率試探160，誰來阻止它？”。在他看來，該貨幣對短期內會測試150，甚至155。

CFTC的數據顯示，對沖基金正處於自2021年初以來最看好日元的狀態。

一些人則將拋售視爲買入日元的機會。

彭博社彙編的數據顯示，隨著日本央行加息，策略師仍認爲日元明年將進一步走強，第二季度日元兌美元匯率的預測中值爲140。

RBC BlueBay資產管理公司駐倫敦首席投資官Mark Dowding在談到日元走軟時寫道，“短期內日元可能還會進一步下跌，但跌向150可能是開始建立多頭頭寸的誘人時機。"

值得注意的是，CFTC數據的發佈存在滯後性，這意味著槓桿投資者可能消化了石破茂的鴿派言論，現在正在爲日元新一輪的疲軟做準備。

加拿大帝國商業銀行策略師Maximillian Lin表示，“考慮到美聯儲利率預期的轉變，如果即將公佈的截至10月8日的CFTC數據顯示日元淨多頭頭寸出現逆轉，我不會感到意外。”他認爲，這實際上完全取決於美國的數據以及美聯儲的反應。